金融跨境业务试点获批综合型券商优势尽显鼓励

已融资3.67亿美元金融：跨境业务试点获批 综合型券商优势尽显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：国泰君安、华泰证券相继获批试点开展跨境业务。

点评：

两家综合型券商获批开展跨境业务，是证券公司融入全球金融体系、对接国际资本市场的有力尝试。获批后可以开展的跨境业务包括：以自有资金参与境外交易场所金融产品交易，以及投资于其它合格境内机构投资者允许投资的境外金融产品或工具；与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议及其补充协议（含ISDA、CSA、NAFMII及SAC等），参与场外金融产品交易，及向公司客户提供相应的金融产品和交易服务。

证券行业竞争力的核心是净资本规模。目前，证券公司已形成佣金业务、资本中介类业务和自有资金投资业务等并重格局。净资本规模成为制约公司发展的关键。根据复函，开展跨境业务应严格控制业务规模，不得超过净资本的20%。根据2017年中期数据，国泰君安和华泰证券（加上定增募集资金）净资本规模，跨境业务规模上限为19 .28亿元和1 8.16亿元。