高考加油方正证券政策扩张力度加大制造业进入高质量魏家

方正证券：政策扩张力度加大 制造业进入高质量发展阶段 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，总结2018年经济工作，分析当前经济形势，部署2019年经济工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。

解读：

制造业是2019年工作的重中之重，以“高质量”的制造业为点全面带动服务业和消费。年制造业企业持续推动供给侧结构性改革，出清过剩产能，清除“僵尸企业”，但其发展仍未脱离出口导向和传统房地产基建导向的模式。2018年中美贸易摩擦促成了中国制造业发展的重要战略机遇期。2019年制造业、中小企业预计将迎来新一轮的结构性宽松和减税减负，稳就业的同时促进行业转向高质量发展阶段。我们认为可能会具体表现在三个方面：

1）推动先进制造业和现代服务业深度融合。中国拥有世界规模最大、成长最快的制造业企业集群，也拥有世界最大规模的高等教育毕业生规模，为生产性服务业提供大量优质的劳动力资源，加强高附加值的生产性服务业与新兴制造业之间的融合，将为中国增加新的经济增长点和新增就业机会。2）促成国内制造业由劳动密集型转向技术密集型和知识密集型产业。

未来的政策选择是加大对中小企业创新支持力度，加强知识产权保护和运用，形成有效的创新激励机制。3）促进形成强大国内市场，促进制造业外需转成内需。中国是世界上最大的消费市场，教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等方面是未来制造业新增需求的带动点，另外，政策推动5G商用步伐加快也将带来潜在投资需求。