高考加油高华证券债务上限国会是否有底线魏家

高华证券：债务上限 国会是否有底线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国会围绕债务上限的谈判已经取得进展，进一步的讨论可能会在本周末到下周进行。最终方案有望在财政部宣称的10月17日最后期限之前达成。尽管如此，国会仍有可能无法在最后期限之前达成北京市副市长张工表示一致。

抛开正在进行的谈判细节，目前大致局势已然明朗。国会似乎会将债务上限延期且不附加或甚少附加政策调整。在我们看来，债务上限对美国国债所构成的风险一直很低，而目前的讨论意味着该风险甚至会更低。

联邦政府的部分关停似乎愈发可能随着债务上限的延期而结束。但由于国会就债务上限达成一致可能还需几天时间，政府关停可能也会再延1.《豆瓣FM桌面版0.97.1：简单聆听一种感动》续几天。

据我们估算，到目前为止政府关停可能会令四季度实际GDP增速下降0.3个百分点，主要是联邦雇员被迫休假所致。如果下周政府继续关闭，则这一降幅可能会小幅扩大。我们预计该影响将在2014年一季度被完全逆转。

目前正在进行的辩论所导致的不确定性对增长的影响也与此相近。我们估算在政府关停前的9月份，不确定性的上升对四季度经济增速的冲击为0.2个百分点。债务上限短期延期的不确定性可能会对经济增长带来进一步影响。

总体来看，这意味着我们所预测的2.5%的四季度GDP增速面临着0.5个百分点左右的下行风险，但我们认为增长所受到的影响需待国会达成协议之后才会完全明朗。