高考加油年内债基发行很冷长期仍看股债轮涨魏家

股票市场的赚钱效应，令固定类产品的发行降至冰点。数据显示，今年以来，债券型基金单月发行数量由1月份的其品牌影响力和完善的渠道络是公认的最大的优势。　　例如雷士照明在全国拥有36个9只降为3月份的1只，发行份额由85.52亿份锐减至2.81亿份，市场占比也由10.61%锐减到0.22%。

债券基金3月仅发1只

2015年2月至今，发行的纯债型基金只有两年、两只产品，发行份额分别为2.1亿份、2.81亿份，偏债混合型基金分别有广发聚安、等，而在等待发行的基金中，也不见纯债型基金的身影。

北京一家大型基金公司人士称，目前没有发行债券型基金的计划。另一家中型基金公司的营销策划部总监则向中国基金报透露，“按照规定，基金产品获批后，可以在6个月内择机发行。目前股票市场这么火，不排除有些获批的选择延迟发行，等待更好的市场时机。”

沪上一家基金公司的工作人员向透露，公司前期有一只债券型基金获批，但并没有准备发行，因为债券基金今年收益率太低，当前不是发行的好时机。

事实上，今年以来，股票基金与债券基金收益悬殊，统计数据显示，截止到2015年4月10日，780只债券类基金2015年以来平均回报率仅为2.95%，而790只股票型基金的平均回报率是32.16%。

“偏股型基金的良好表现对客户形成很大的吸引力。”上述人士表示。

股债轮涨仍是大势

债券和股票收益的跷跷板效应，让投资者的天平向权益类基金的方向倾斜。

(,)研究员段超认为，债券供给增多和资金面宽松是债券基金业绩低迷的主要原因，一方面，地方政府的债券置换、方式等增加了债券的供给；另一方面，资金面持续宽松，债券市场低迷，通过投资债券资产获得超额收益的难度比较大。

段超称，“股票市场持续火热，而债券基金的收益率一直上不来，可能会分流资金参与权益类产品。”

沪上某证券研究员对此也表示认同，“现在股市火成只是漂亮的门面才能激发用户的兴趣这样，加之而债券市场收益在一季度又不太给力，债券市场的很多资金就抽离了。”

但是，有业内人士称，低风险偏好者流出债券型基金，一个重要原因是“类固收”理财产品增多，导致资金分流。

上海某大型研究员认为，自2014年下半年以来，以伞形、两融收益权、打新基金、结构化产品的优先级等对接股市的“类固收”产品崛起，对债券基金形成替代效应，居民的资产配置向其转移。

据其保守估计，目前伞形信托规模5000亿元，两融收益权余额1500亿元，打新基金1000亿元，结构化产品3000亿元，这些“类固收”产品合计约1万亿元，对债券基金的分流影响较大。

该研究员表示，“过去有刚兑的非标资产，现在有无风险的打新和稳定的优先级产品，短期‘股强债弱’局面难以避免。但长期来看，我们依然看好股债轮涨。”

欢迎您关注和讯固定收益俱乐部官方号：固定收益俱乐部(hexunbond)