行业造纸印刷包装包装底部回升值得关注荐6股

造纸印刷包装：包装底部回升值得关注 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：家居行业：短期受地产情绪波动影响，中长期角度，龙头穿越周期的能力较强，成长性确定，后续享受估值切换：二次装修占比上升，消费升级带来的品牌认同；尤其定制家居行业的竞争，比拼综合能力（工厂端柔性化、高品质、低成本产品+经销商环节精细化服务），龙头享有稳固护城河。

造纸：文化纸全面反弹，箱板纸涨不休。前期通过走访山东造纸产业链，全国及各省环保督查持续高压态势超预期，涉及行业广泛，广东、山东、江苏、四川等省份下半年开展环保督查活动。文化纸领域，今年以来受益价格高位运行，企业盈利能力突出，9月开始进入旺季，oer承受的压力堪比销售人员伴随纸浆涨价，文化纸全面反弹提价。箱板瓦楞纸方面，中国禁止进口混合废纸政策持续发酵，国废涨、美废欧废跌的局面利于集中度持续提升。产能新增方面，产能审批整体为审批松、管理严的趋势，自备电厂/锅炉审批严从源头限制产能无序扩张，自发电、蒸汽、废纸限制产能释放节奏。看好龙头纸企业绩持续提升和板块景气提升，首推山鹰纸业、晨鸣纸业、太阳纸业。

包装和其他轻工：持续推荐岳阳林纸（央企背景加速绿化四川资中京东帮服务店正式开业生态PPP业务布局，公司园林订单持续落地，带来近三年业绩高速增长；拟设立雄安新区办事处，前期苗木基地等前期准备工作陆续布局）。包装行业：在原材料价格大幅上升的背景下，龙头的盈利能力仍体现出很强的稳定性，体现出对上下游更强的谈判能力；内生增长边际改善，可左侧布局的品种，如劲嘉股份、东港股份。