行业全球指数巨头竞逐A股外资将如何改变A股

全球指数巨头竞逐A股 外资将如何改变A股？

9月27日，注定是一个值得纪念的日子。美联储加息、A股被纳入富时罗素指数体系、以及统计局发布的8月份工业企业利润下滑，三大重量级消息同时来袭。全球指数巨头竞逐A股，与负面信息的冲击大幅降低，使得A股磨底更趋复杂，但做多动力逐渐蓄积。

负面冲击已没有那么大

首先，9月27日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将目标利率上调至2.00%-2.25%区间，同时美联储货币政策声明“不再采取宽松立场”。这意味着，美联储本轮加息正式走向后半程。前期由于美联储加息、美元大幅反弹所引发的A股市场持续走弱的外部冲击已大幅下降。

其次，统计局公布的8月份工业企业利润总额增长9

.2%，月工业企业利润增长16.2%。这意味着在经济增速下行压力背景下，上市公司盈利增在加速探底。从结构上来看，月份消费品制造业和高技术制造业甚至内容无意义穿插商务通对话框的广告式方面的利润增速有所加快，一定程度上显示，结构调整进程加速，未来存在对于盈利悲观预期的修复，以及精选个股逐渐有意义。

“迎娶”全球指数巨头“白富美”

在A股市场估值处于历史较低水平的背景下，全球指数巨头纷纷表示对于A股的青睐。

A股“入摩”因子从5%到20%

在富时罗素宣布纳入A股之前，MSCI在9月25日(伦敦时间) 提案，考虑进一步调高A股在MSCI指数中的权重：将MSCI中国A股大盘指数纳入因子从5%增加至20%，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶段分布实施。对比韩国和中国台湾的历史纳入进程，虽然A股首次纳入因子仅5%，但A股纳入因子提升的节奏更加快速，显示巨头们对于A股投资价值的青睐。

富时罗素三阶段纳入A股

在MSCI之后，全球第二大指数公司富时罗素也来了。9月27日凌晨富时罗素正式宣布将中国A股纳入其指数体系。截至2017年底，全球以富时罗素旗下指数为基准的资产总值达16.2万亿美元，被动投资指数的规模1.4万亿美元。富时罗素表示，第一阶段中国A股在富时罗素新兴市场指数占比5.5%，占富时罗素全球市场指数比重为0.57%，有望带来约170亿美元的资金针对这些可能发生的情况。

先头部队之后，更多的海外资金有望逐渐而来。据外媒报道，富时罗素首席执行官MarkMakepeace表示，2019年将纳入约1200支A股。若A股有25%的自由流通市值被纳入，意味着所有全球投资组合都将包含A股。进一步纳入，意味着中国将占到新兴市场投资组合的60%，中国将成为全球投资组合中第二大国家配置，至少10%的资金将投在中国公司。

外资将如何改变A股

未来，外资有望成为A股最大持股的机构类别。外资可能给A股带来的改变包括：选股偏价值、质优龙头被外资集中持股、换手率下降、小盘股和垃圾股被边缘化、估值国际化等方面。结合2017年6月MSCI公布纳入A股的影响来看，海外增量资金的预期有望催化短期市场的表现，消费、金融等白马龙头或将再一次得到市场的挖掘。