高考加油半导体电子设备高端市场增速放缓荐14股魏家

半导体、电子设备：高端市场增速放缓 荐14股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周话题：三星2Q1 业绩不达预期，高端市场增速放缓三星本周公布2Q1 初步财报；2Q1 营收495亿美元，同比增长19.7%，运营利润8 亿美元，同比增长46.2%；均低于市场此前一致预期营收509亿，运营利润87亿。三星四月中旬发布GalaxyS4，虽两月已销售2000万部，但iPhone5达此业绩仅25天。据韩国媒体报道，三星电子无线事业部计划将GalaxyS4每月减产10%至15%，并且让GalaxyS 智能提前停产；另据报道，三星7月份的零部件库存，只够制造650万部GalaxyS4，约为5月份一半；而4月份库存足够制造1000万部GalaxyS4。

苹果、三星的高端旗舰机销量一再低预期，除受行业淡季影响外，中低端智能对高端市场的侵蚀速度加快更是重要原因。联发科每年都发布两款产品布局智能市场，公司预计今年下半年将在上半年MT6589成功基础上推出三款芯片抢市，分别针对中高低端市场；其中MT6572支持TD，芯片本身便宜，且搭配的零组件成本也相当经济，整机成本有望落在40美元左右，加强中低端市场竞争力。我们看好国产智能崛起，及其对国内供应链的带动作用。

本周A股电子指数上涨4.9%，跑赢沪深 00指数 .7个百分点本周（0701~0707比如2008年汶川大地震）A股电子指数上涨4 .6点，即4.9%，同期沪深 00指数上涨1.2%，上证综指上涨1.4%，深证指数上涨2.1%，中小板指数上涨4. %，创业板指数上涨4.5%。电子指数整体跑赢沪深 00指数 .7个百分点。从个股涨跌幅来看，涨幅热点集中在消费电子板块，面板、锂电池等涨幅明显。

本周观点：上周在资金面紧张缓解的推动下，各类指数出现不同程度反弹，电子指数上涨4.9%，沪深 00上涨1.2%，中小板指上涨4. %，创业板指上涨4.50%并一度创出新高1108.49点；电子行业跑赢大盘 .7个点。基本面：三星Q2业绩不达市场预期，净利润8 亿美元，增幅44%，但增速收窄导致股价下跌；宏达电营收Q2营收706亿台币，符合预期，但是预计 季度环比有可能下滑。与主打高端智能机的国际厂商增速下滑相反，以低端智能机为主打的国产智能机迅速崛起；国产智能机芯片主要供应商联发科6月营收达97.7亿台币，环比仅下滑10.59%，Q2营收 亿台币，环比增加 8.7%。金融电子方面，国民技术金融IC芯片取得安全检测牌照。随着电子行业即将再次进入旺季，我们认为目前阶段板块不具备趋势性下跌的动因，我们继续看好电子行业的配置价值，持有龙头公司仍然将获得明显的相对收益，如果版块内公司出现较大幅度的回调，则应该果断介入。

推荐组合：长信科技、丹邦科技、深天马、国民技术、德赛电池、莱宝高科、明确新三板可能会有的相关风险亿纬锂能、欧菲光、海康威视、大华股份、同方国芯、欣旺达、长盈精密、顺络电子。

风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。