高考加油高华证券德国经济的再平衡调整魏家

从两人的亲密动作上可以看出感情非常之亲密高华证券：德国经济的再平衡调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

德国经济需要进行再平衡调整收窄经常项目顺差是德国经济再平衡的一个方面。但与欧元区边缘国家不同，德国在短期内没有什么外部动力来强行推进真正的再平衡调整。只要全球需求保持旺盛，边缘国家经济疲软和面向周边出口下滑的局面就不足以促进德国的调整步伐。此外，德国的竞争力不可能很快就出现明显下降；而且，尽管德国内需应该会继续以强劲步伐增长，但增幅不会特别显著。因此，我们预计德国的贸易顺差仅会以非常迟缓的速度回落。

德国贸易顺差显著回落需以什么为前提？需要满足的前提很多。我们评估了德国进出口对全球需求、实际有效汇率以及内需变化的敏感度。我们发现只有在全球需求锐减、实际有效汇率飙升或德国内需显著提高的情况下，德国的贸易顺差才可能随之大幅回落。

我们预计德国的贸易顺差仅会小幅下滑…我们预测全球经济增长将温和加速。与此同时，德国的工资增速不可能较当前水平大幅提高。因此，我们认为德国的国际竞争力不会下降，而且德国的进口也不会因为内需走强而显著上升。

…为边缘国家带来的缓解非常有限德国经济失衡不只是边缘国家经济失衡一个镜像注：相关站建设技巧阅读请移步到建站教程频道。对照，因此，德国的再平衡调整未必会明显缓和边缘国家的调整进程。不论如何，自从危机爆发以来，德国相对于边缘国家的贸易顺差已经出现了明显下降。