日常消费品关注大众品估值修复荐股DG

日常消费品：关注大众品估值修复 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

目标市场珠三角的现代化畜禽产地专业批发市场。实现了优势、特色畜产品与珠江三角洲地区市场的对接。上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00指数涨幅-1.07%，食品饮料行业指数（sw）涨幅-2.7%，相对收益-1.6 %，最近一年累计超额收益为16.48%。上周沪深 00平均估值11.75倍，食品饮料行业平均估值26.84倍，相对估值2.28倍。其中白酒板块估值21.98倍，非白酒板块 0.76倍。

行业重点数据跟踪及点评6月份下旬（6月24日）生猪价格19.91元/公斤，环比下降1. 4%，同比上升27.22%；猪肉价格28.94元/公斤，环比下降0. 1%，同比上升25.72%，由于季节性叠加养殖成本端因素影响，生猪及猪肉价格呈阶段性回落趋势。截止到6月8日，生鲜乳平均价格 .4 元/公斤，环比略降，同比上升0.60%，国内奶价位于阶段性底部；截止到6月15日，生鲜乳平均价格 .42元/公斤，环比略降，同比保持不变，国内奶价位于阶段性底部；6月15日，新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉2118美元/吨，环比下降 .95%。我们认为，现阶段全球牛奶供给量仍处于相对过剩阶段，需求疲软导致短期内国际奶价仍承受较大压力。

本周核心观点及投资建议上周股市整体下跌，食品饮料板块跌幅居前，其中主品类中仅软饮料上涨，啤酒、乳品、肉制品跌幅居前。我们认为，在温和通胀预期框架下，配置仍偏向具有内在提价逻辑的品类，如白酒、肉制品、黄酒、食用油脂等，但需要注意的是，现阶段其自身的基本面为主导因素，而通胀仅为次要因素。展望下半年，我们认为，以白酒为投资中期主线仍然适用，建议继续配置白酒板块。其中，一线酒通过自上而下的逻辑配置，二三线酒通过自下而上的逻辑配置。近期泸州老窖对国窖157 经典装实施年分化定价对行业有新的催化，我们认为高端酒淡季不淡，中秋旺季批价上行成大概率事件，仅幅度为不确定因素，建议密切跟踪。同时，我们建议下半年重点关注大众品蓝筹的价值回归空间，重点推荐乳制品龙头伊利股份及肉制品龙头双汇发展。同时高度关注个别成长性细分板块，核心推荐休闲零食电商标的好想你，及拐点型的奶粉行业龙头贝因美。

综上，白酒板块重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒、金种子酒；大众品板块重点推荐双汇发展、贝因美、好想你、西王食品、晨光生物、伊利股份、安琪酵母、会稽山。

风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；公司业绩不达预期。