高考加油上周信托产品成立规模11329亿成立市场魏家

一、发行及成立情况：成立市场微调，发行上涨

表1：本周集合信托产品发行、成立情况

数据来源：用益信托工作室

图1：信托产品周成立走势图

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计，本周共30家信托公司参与成立了67款产品，成立规模约为113.29亿元。与上周相比，成立产品数量减少了6款，融资规模环比减少4.4%，产品平均规模略上涨，总体来看，本周成立市场微调，变动不大。从统计数据来看，本周融资规模超10亿元的产品有2款，均由五矿信托发行，分别是“民生保腾投资集合资金信托计划（第六十一期）”和“中润成长开放式集合资金信托计划（第七期第二批）”；而本周融资规模最小的为400万元，分别为云南信托的“瑞滙集合资金信托计划A类第45期信托单元”和“瑞滙2集合资金信托计划A类”第2期和第5期。截至本周，12月共成立产品197款，募集资金283.54亿元，较上月同期略有增长。

图2：信托产品周发行走势图

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计，本周共22家信托公司参与发行了47款集合信托产品，发行规模约103.57亿元。机构参与数量较上周增加了1家，机构参与度为32.35%。与上周相比，本周发行市场有所上涨，其中发行产品数量增加15款，发行规模环比上涨34.94%，平均规模则由上周的2.39亿元下降至2.2亿元。进入年底，市场上资金供给、需求都很旺盛，银行早已拉开揽储大战，而以往信托公司均会避开这一时点而减少产品发行，但从近期表现来看，信托公司也加入“抢钱”大战，产品预期收益也随市场行情水涨船高，本周发行的47款产品预期收益就高达9.17%。从统计数据来看，本周发行规模最大的是平安信托的“平安财富 佳园73号集合资金信托计划”，发行规模为15亿元，是本周唯一一款10亿以上的产品；本周发行规模最小的也是平安信托发行的“平安财富 睿丰一百一十号集合资金信托计划（全国）”，发行规模仅为1140万。截至本周，12月份共发行产品115款，发行规模约为228.25亿元。

二、期限及收益分析：期限、收益倒挂，期限拉长，预期收益下降

表2：本周集合信托产品期限、收益情况

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计，本周成立的集合信托产品中固定收益类产品平均期限为1.65年，较上周拉长0.06，除开放类产品外，本周公布期限的固定收益类产品中，2年及以上中长期产品一共有18款，而1.5年及以下的产品有15款，中长期产品略占优。从统计数据来看，本周固定期限产品平均期限最长的为3.25年，为中诚信托的“2013年中诚信托北麓投资集合信托计划”；期限最短的为3个月，是由云南信托成立的“瑞滙集合资金信托计划A类第45期信托单元”，为证券投资类产品。本周成立产品预期收益为8.58%，较上周的8.9%下降了0.32个百分点。从各期限平均收益水平来看，本周期限与收益倒挂，收益最高的为.5年期产品，预期收益为9.08%，但仍较上周的9.66%下降了0.58个百分点；其次是1.年期类产品，平均收益为9.07%，较上周的9.7%下降了0.63个百分点；而2年期以上产品平均收益仅为8.75%，较上周10.1%的收益下降了1.35个百分点，降幅最大；本周收益最低的一类仍是1年期以下产品，平均收益为8%，较上周下降了0.31个百分点。从统计数据来看，本周平均收益最高的一款产品是四川信托成立的“碧云.龙庭汇景项目贷款集合资金信托计划”，该产品预期收益为10.3%-11%，平均收益10.67%，期限2年，为贷款类房地产信托；而预期收益最低的为7.2%，这类产品有3款，分别为五矿信托成立的“中润成长开放式集合资金信托计划” （第十期第一批和第二批）和云南信托的“瑞和集合资金信托计划第13期信托单元”。

图3：信托产品平均预期收益走势图

数据来源：用益信托工作室

图4：各档期信托产品预期收益走势图

数据来源：用益信托工作室

三、资金运用方式：资金运用方式分散，组合运用类产品融资占比上涨

表3：本周集合信托产品资金运用方式分布情况 单位：万，年；%

数据来源：用益信托工作室

图5：成立A：在北角的书局街有一家叫王记糖水产品资金运用方式构成图之产品数量

数据来源：用益信托工作室

图6：成立产品资金运用方式构成图之资金规模

数据来源：用益信托工作室

从上图中显示，本周成立的67款产品中，资金运用方式较为分散，在数量上，主要以证券投资、贷款、权益投资和其他投资为主，而在融资规模上则主要分布在组合运用、其他投资、贷款和权益投资上。本周融资规模最大的仍然是其他投资类产品，共成立13款产品募集资金31.27亿元，占总成立规模的27.6%；而成立产品数量最多的则为证券投资类产品，共有18款产品成立，统计到30150的融资规模约为6.86亿元，占总规模的6.06%；而组合运用类产品融资规模占比较上周有较大的增长，成立的4款产品共募集资金26.75亿元，占总规模的23.61%，其中仅五矿信托的“民生保腾投资集合资金信托计划（第六十一期）”融资规模就达24亿元，也是本周融资规模最大的产品；另外，本周成立贷款和权益投资类产品分别为16款和14款，分别募集资金22.23亿元和20.88亿元，占比分别为19.62%和18.43%，相较之前动辄过半的占比有所下降；另外，据用益信托工作室不完全统计，本周成立股权投资类产品2款，共募集资金5.3亿元，占总规模的4.68%，占比最低。

图7：资金运用方式分布周走势图

数据来源：用益信托工作室

四、投资领域：金融领域发力

表4：本周集合信托产品投资领域分布情况 单位：万，年，%

数据来源：用益信托工作室

图8：成立产品资金投向分布图之产品数量

数据来源：用益信托工作室

图9：成立产品资金投向分布图之资金规模

数据来源：用益信托工作室

从上图中可以看出，本周成立的集合信托产品中，其他和金融领域发力，融资规模分居第一、二位，其中其他领域成立产品15款，共募集资金40.68亿元，占总成立规模的35.91%，融资规模居首位；金融领域成立产品24款，居数量第一，融资规模为34.07亿元，占总规模的30.07%，居融资规模第二位；上周低迷的房地产领域，本周持有低迷态势，共成立9款产品，募集资金15.8亿元，占比仅为13.95%；而上周融资规模居首的基础产业领域本周大幅回落，成立的6款产品共募集资金10.67亿元，占比为9.42%，占比最低；另外，据用益信托工作室不完全统计，本周成立工商企业类产品13款，共募集资金12.07亿元，占比为10.65%。

图10：投资领域分布周走势图

数据来源：用益信托工作室

五、清算情况

表5：本周清算产品情况

数据来源：用益信托工作室

据用益信托工作室对市场公开信息的不完全统计，本周共有3家信托公司参与清算了5款产品，其中西部信托的“华晟能源集合信托计划”为提前终止，投向工商企业领域；另外4款分别由华信信托和山西信托发行，均为到期清算。

六、一周信托市场点评

1、逐鹿子公司牌照 信托系基金扩军

“在“泛资产管理”领域群雄逐鹿的时代，信托业面临非同一般的激烈竞争。信托公司开始采取种种措施试图突出重围，其中控股基金公司便是其途径之一。信托业分析人士认为，看好基金子公司牌照，利用基金子公司这一“万能神器”加速业务转型是主要原因。”

--据《中国证券报》 报道

点评：随着泛资管时代的全面来临，混业经营成为趋势所在。作为业务转型，信托公司参股、控股基金公司的数量越来越多，有媒体根据中国披露的截止到今年11月的基金管理公司名录共有89家基金，其中信托控股的基金公司已达到25家（部分公司股权结构为并列控股），占比达到28%。信托公司此举一方面是为了扩大业务范围、加快转型步伐；另一方面，由于净资本管理办法对公司净资本达标要求，大多公司在经历了近几年的业务急剧扩张以后，单靠增资已很难使净资本达标，而在这方面要求相对宽松的基金公司类信托业务将可能很好的缓解信托公司净资本压力。

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