高考加油日常消费品抓住优质白马估值修复行情荐10魏家

日常消费品：抓住优质白马估值修复行情 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：震荡（反弹）中寻找低估值优质白马。市场在此前轮动的过程中逐渐筛出真金。

就农业板块而言，养殖产业链拥有扎实的基本面支撑，包括畜禽养殖，动物疫苗、饲料的龙有的只是看不见硝烟的暗战头在调整中值得布局，优先低估值龙头白马。但不该忽视改革主题线在月的波段性机会。我们建议目前两条主线可分别选2- 只，后者选1只个股配置。考虑市场仍然震荡，我们还是建议左侧布局，优选低估值有安全边际，业绩增长预期和兑现逻辑靠谱的品种，尽管上述公司也不是足够便宜（因此农业板块，尤其是养殖板块无法像上一轮那样领涨全市场了，但在农业板块内部，养殖产业链仍然是反弹中值得布局的首选）。目前，农业不少优质企业估值水平已在历史下限，估值修复行情可期，建议在其中优选 季报业绩出色，明年业绩高增长确定性强，有足够安全边际的企业投资。

推荐排序：益生股份、西王食品、瑞普生物、梅花生物、金宇集团、农发种业、北大荒、圣农发展（弹性预期良好，但三季报业绩有压力）、大北农、调整 重庆晨报讯（杜海）昨日隆平高科。调整中可再次参与仙坛股份、华英农业、大华农、天邦股份、牧原股份、正邦科技的下一轮机会。关注小市值的晨光生物。

畜禽养殖：1）禽业：价格上涨趋势确立，父母代鸡苗价格周环比上涨 2%，左侧机会调整中渐进式布局。9月22日全国毛鸡均价 .07元/斤，月环比下跌11%；商品代鸡苗价格0.58元/羽，月环比下跌6%。由于此前两年产品价格持续走低，白羽肉鸡联盟主导共同约束2014年祖代鸡进口量，2014年祖代鸡引种量较201 年下跌21.5%，但其效果需要一定时间才能有所体现。2015年月，国内祖代鸡累计引种量同比下降45%左右，预计年底起，禽类产品价格有望自上（游）而下（游）出现趋势性涨幅。根据相关统计，第 6周国内祖代种鸡存栏为1 8.8万套，周环比下降 .7 %；父母代种鸡存栏量周环比下降1.51%，父母代鸡苗价格周环比上涨 2%，达到9.91元/套，创半年来的新高。看好禽业养殖板块；2）生猪养殖：旺季结束，产品价格震荡调整但景气延续。目前中秋、国庆前屠宰企业收猪基本完毕，生猪价格（非猪肉价格）如我们所料的开始季节性回落：9月21日全国外三元生猪均价8.85元/斤，较高点下跌%，温氏、牧原等企业外售价格已调整至8.6元/斤。我们认为猪价在11月前震荡调整。调整的下限预计在8. -8.5元/斤，可见降幅空间并不大（最近几日跌幅已经收窄）。生猪存栏季节性回升但供给偏紧的情况仍然存在，年底前猪价的又一波反弹可期。后期，全国商品肥猪均价届时仍有希望向10元/斤进发,并在明年8月前都能维持在行业单头盈利250元（上市公司单头盈利 元）以上的水平。对养殖股而言，尽管价格回落，但考虑到高景气的持续，饲料成本持续下降，目前行业平均估值X左右，调整中建议参与下一波段行情。

后养殖：看好动物疫苗和转型的饲料股。补栏积极性回升推动饲料行业走出低谷，但随着规模化程度的提升，产品质同化程度的增强，饲料企业业绩恢复弹性必然不如上一周期，甚至会出现分化，行业估值水平下修成为必然。饲料公司未来的出路在于模式的变革或者产业链的延伸，可关注大北农（股价9元多值得中长期布局）、新希望（停牌）。猪价上涨带动补栏回升，受限于环保和资金压力，小散户仍在淘汰，规模化集中度更上一层楼，利好生产高端市场直销疫苗的动保龙头，调整中可布局估值已居于历史下限的瑞普生物、金宇集团，关注天康生物、海利生物。