微软放弃收购雅虎的启示

　　5月4日，微软公司宣布撤回收购雅虎公司的提议，这意味着闹得沸沸扬扬的微软收购雅虎案暂告一段落。微软为何放弃收购雅虎，多数说法是雅虎的要价过高，而微软手头现金不足。其实，这只是表象，更深层次的原因在于并购一方期待另一方为自己带来益处或摆脱困境的并购注定不会成功。

　　在当前商业竞争激烈的情况下，许多企业并购并不能获得更好的经济效益，也不能使股票增值，而是为了抵御竞争风险。在这种想法支配下，能获得规模经济和协同效应的并购战略，渐渐地成为众多企业可以接受的突围方式。

　　然而，并购作为企业摆脱困境的策略并不能保证总是成功的。麦肯锡公司曾有研究发现，并购成功的比例只有2 %，而失败的比例却高达61%。另据权威调查显示，IT业中75%的并购均以失败告终或运行效率不高。原因何在呢？微软收购雅虎案就很能说明问题。

　　微软在身陷“中年”危机之时，由于无法依靠自身力量超越谷歌在互联领域的领先地位，想通过收购雅虎挑战谷歌。因此，微软早在 ～4年前就把广告作为其首要的经营战略，然而一路走来，微软似乎仍然在原地踏步。与此同时，谷歌的广告市场份额上升了..5%。

　　在微软看来，如能成功收购雅虎，将实现技术、资源和资本的深度整合。因为，收购将在扩展规模经济、增强研发能力、提高运营效率和新增用户体验4个方面产生协同作用，使微软每年将至少增收10亿美元。雅虎每月吸引全球5亿多用户浏览雅虎系列站点，雅虎邮箱是全球用户最多的电子邮件服务系统。微软可以通过雅虎打造一个软件与络齐飞的大平台，两者合并后的技术人才优势也令任何其他企业无可比拟。

　　可惜，微软的美梦未能成真，因为实力不差的雅虎不愿意成为别人的竞争工具。事实上，微软因现金不足无法实现收购，就表明了雅虎抵制微软收购的初战告捷。

　　管理大师彼得 德鲁克论及成功并购原则时曾说过，不管并购者预期的并购结果多么诱人，只有在被并购公司确信他们能为所并购的企业的发展做出贡献，而不是要求被并购公司为他们贡献时，并购才会成功。而要想取得成功，并购公司必须尊重被并购方的产品、市场和客户，因为并购是融合的。这个原则是并购的一种战略，值得企业牢记。