21世纪以来技术

21世纪以来，随着经济的高速发展和综合国力的逐步增强，我国钢铁产量呈持续爆发式增长。钢铁产量的不断增加对钢企来说不一定是福音。2000年— 2007年，我国钢铁行业发展迅速，平均收益水平保持在10%以上。2008年下半年，国际金融危机爆发，行业盈利大幅下滑，收益率跌到谷底，2009年 —2010年虽逐步走出低谷，但仍然处于较低水平，2010年平均收益水平仅有5.21%，钢铁企业盈利能力明显下降。

过去的研究认为，在钢铁行业这样的寡头垄断市场中，钢企可以协商定价，以享受超额利润。在以前的市场中，不管是钢厂定价模式还是贸易商定价模式，确实表现 为明显的寡头垄断格局，钢厂根据成本加成上一定的利润后，出售给贸易商，贸易商再根据需要的利润进行逐层加码，使得价格向下传导。

钢厂垄断已成过去，定价周期的缩短是发展趋势。同样作为冶炼行业，有色金属企业以期货市场价格为基础的定价模式或许能够为钢企发展带来有益的借鉴。

钢铁和有色作为金属行业的不同分支，有着较多的相似之处。期货在有色行业中的应用时间较长，有色金属产业已经形成了以期货价格为基础的市场化定价体系，在现货贸易定价中，有色期货均价被广泛参考与应用。

基差定价已经成为了国际大宗商品贸易中的主流定价模式，而从国内看，基差定价在有色、大豆等行业已经普遍运用。

基差定价的基本原理是，采用“期货价格+基差”的方式来对现货定价。即买卖双方签订购销合同时，暂不确定固定价格，而是按指定交易所的期货价格锁定基 差，由买方在装运前选择某一时点的期货价格作为*终交易价格。这样，商品的定价权由上游卖方一口定价转交给了下游买方，因此给了买卖双方参与定价的自主 权。对卖方来讲，锁定了商品的销售量，调动了下游的积极性，促进了商品的销售流通;对买方而言，可以通过自己对市场的前瞻把握取得博弈价格的话语权，并便 利双方利用期货市场进行风险管理，可以给买卖双方带来双赢结果。

近年来，国际大宗商品价格波动剧烈，以传统的“一口价” 为主要定价模式的企业，正在受到来自于基差定价的企业的强有力竞争，很有可能会面临淘汰出局的命运。目前焦煤钢矿产业链已具备丰富的期货对冲市场，但产业 链上的定价模式仍是*初级的“一口价”模式。铁矿石贸易基差定价的新模式开启，对铁矿石上下游企业重新审视盈利模式具有示范意义。

基差定价在钢铁行业刚刚起步，国际市场黑色金属领域尚未有权威的期货价格。通过基差定价，改变一口定价的模式，能使整个行业的定价更加完善。

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