行业煤炭石油煤炭产业政策提高行业准入门槛利好

煤炭石油：煤炭产业政策提高行业准入门槛 利好行业 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月4日国家能源局站发布了《煤炭产业政策》（修订稿）的公众征求意见稿。这是07年11月颁布的《煤炭产业政策》的修改稿。

提高行业准入门槛，将推动行业兼并重组、提高行业集中度。

与07年的政策相比，最大的不同是将行业准入门槛提高，而07年版没有限制煤炭企业最低规模标准。征求意见稿指出：国家逐步提高煤炭企业最低规模标准，鼓励通过兼并重组等方式，提高煤炭产业集中度，促进有序竞争。

山西、内蒙古、陕西北部等地区煤矿企业规模不低于 00万吨/年，福建、江西、湖北、湖南、广西、重庆、四川等省（区、市）煤矿企业规模不低于 0万吨/年，其他地区煤矿企业规模不低于60万吨/年。

08年我国规模以上煤炭企业数量为7,700家，目前只有6,200家，减少了20%。

大量的小煤矿通过兼并重组消失。据我们了解，以山西为例，未来不会再有新的煤炭公司，这意味着，现有煤炭企业的数量将得到控制，而规模将不断扩大。提高煤炭经营门槛后，将有利于煤炭企业的兼并重组。据我们所知，由于小煤矿要价过高、资源禀赋较差、财务状况欠佳等原因有些省份的兼并重组进行的并不顺利，设定经营门槛后，政策的压力将促进兼并重组的推动，行业集中度的进一步提高。目前我国煤炭行业集中度有所提高，12年前8家煤炭企业占总产量的 0%，但跟其它产煤大国，如美国、澳洲比起来差的还是较多，还谈不上议价能力。

开发节奏放缓，对各大煤炭基地提出更具体的要求和定位从产业布局看，与07版“稳定东部地区煤炭生产规模，加强中部煤炭资源富集地区大型煤炭基地建设，加快西部地区煤炭资源勘查和适度开发。”相比，本次修改稿为“控制东部地区煤炭开发强度，稳定中部地区煤炭生产规间中雨势大模，加强西部地区煤炭资源勘查开发。”从措辞上看，各地区的开发强度分别弱化，未来建设速度将放缓。这也是完全顺应我国经济转型要求的。具体看，“神东、陕北、黄陇（陇东）、宁东基地有序建设大型现代化煤矿，将重点建设一批千万吨级矿井群；晋北、晋中、晋东基地加快整合煤矿升级改造，适度新建大型现代化煤矿；冀中、鲁西、河南、两淮基地做好深部资源勘查，建设接续煤矿，限制1,000米以深新井建设；蒙东（东北）基地优先建设大型露天煤矿；云贵基地加快建设大中型煤矿，大力整合关闭小煤矿；新疆基地作为我国重要的能源战略后备基地，实行保护性开发。”而07版只提到了“建设神东、晋北、晋中、晋东、陕北、黄陇（华亭）、鲁西、两淮、河南、云贵、蒙东（东北）、宁东等十三个大型煤炭基地”我们认为新的产业政策更加符合煤炭“十二五”规划的要求，有利于行业兼并重组、提高集中度，对煤炭行业的健康发展更为流程顺序也会有所不同有利。前期煤炭板块走势偏弱，目前有望在利好政策下产生补涨。此外，PMI数据向好、市场风险偏好上升、各省纷纷上调今年固定资产投资增速，投资冲动再起等将令煤炭基本面的预期摆脱之前的萎靡，预期趋向转好，澳洲洪水引发近期国际煤价普涨，板块近期题材丰富，有望短期走强。