工业综合乌云笼罩亚太预计军费预算持续增长

工业综合：乌云笼罩亚太 预计军费预算持续增长 利好 201 -0 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

两会在即，军费预算有望超预期增长 月将是两会召开的时间，本次两会将是18大换届以来的第一次两会，国防建设将是两会的一个热点，鉴于多个因素，我们预计两会期间批准的军费预算将会在亿元左右。

销售额较相机类略高 第一，从我们国家的国际地位出发，我国已成为世界第二大经济体，在国际上扮演着越来越重要的角色，需要与之相匹配的军事力量。党的十八大报告指出，“建设与我国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队，是我国现代化建设的战略任务。”军队建设必将成为我国综合国力的体现，相对应的军费支出必将有所增加。世界各个大国每年军费支出大概均占GDP比重的2.5%以上，而我国仅占2%左右，与我国大国地位明显不相称。2011、2012年我国国防费预算分别为6011、6702.74亿元人民币，分别同比增长12.7%和11.2%。如果今年预算按照%增速来计算，国防费预算将达到亿元左右。

第二，地缘政治因素激发军费开支增加。自2012年底以来，我国周边环境局势恶化，南海争端、钓鱼岛问题困扰着我国海岸线；朝核危机引起东北亚地区局势再度升温，我国从维护国家领土安全的角度出发，有增加军费的需要。受世界经济疲软影响，英国、法国、美国均降低了军费预算，印度也表示将减少201 年国防预算费，但由于亚太地区的不稳定因素增多，俄罗斯已确定未来 年将增加军费预算，201 年国防预算支出将激增25.8%，而美国在缩减国防支出的同时将增加亚太地区的军力。同时，日本政府已表示考虑将201 年国防支出增加2%，总额将超过4.7万亿日元（约合 22亿元人民币），这将是日本11年首次增加国防支出。我国为应对日益复杂的亚太地区局势，有理由、有必要进一步增加军费。第三，我国军事装备相对落后，升级换代迫在眉睫。我们国家在航空发动机、大型运输机、核动力航母、无人机等领域都严重落后世界先进水平，未来将有必要进一步投入更多研发经费提升相关领域的研发力量。

据英国路透社，中国运输利器的亮相不足以引发地区性紧张，空中和海上的补给力量将能为中国海军有更大的地理延伸，在争议领土问题能够获得更多的话语权。目前，运-20安装的是俄罗斯的D- 0发动机，歼-10、歼-20、歼- 1以及“枭龙”，都被广泛认为是使用了俄罗斯的AL- 1和RD-9 发动机，国产发动机在设计、加工组装、材料方面与世界先进水平存在极大差距，发动机产业将需要国家的更大重视。去年年底，中航工业公布了国产航空发动机追赶世界先进水平的“三步走”战略：最终目标是确保和发达国家“并驾齐驱”，而近期目标是到2015年左右达到西方先进国家80年代的水平。军费预算有望在发动机、大运、核动力航母等领域增大经费。基于以上 点理由分析，我们预测今年两会期间公布的国防费预算将首次超过7000亿元人民币，预计在亿元左右，国防开支的增加是军工行业稳定发展的根本保障，将会进一步提升军工行业的估值，把握航空发动机（推荐公司：中航动控、钢研高纳）、大型运输机（推荐公司：中航飞机、航空动力）、重组（推荐公司：中航动控、航天科技）三条投资主线，维持对行业“推荐”评级。