市场初现拐点PX后市进入新阶段

　　截止至9月11日，CFR中国PX价格回落至1 15美元/吨，年内高位为1 72美元/吨，初现拐点，但目前价格水平距年初已攀涨了41.02%，此轮涨势主要得益于强势的下游PTA市场和异常紧俏的供需格局。近期因市场心态逐渐回归于理性，加以预期兑现后的相继反应，PX价格冲顶乏力而回调至1 0美元/吨区间震荡。

　　目前因欧佩克产油国增产及中美贸易关系再恶化，油价呈现弱位震荡走势，PX本钱端支持有限。下游PTA因恒力检验推延且聚酯方面抵触情绪发酵而弱位运行，另亚洲PX市场参与者谨慎观望情绪升温。因此PX价格出现拐点，结束了长达2个月的上涨行情，单日最大跌幅创25美元/吨。

　　后市来看，受地缘政治冲突不确定性影响，加以伊朗制裁效果逐步显现，致使国际油价存在偏强整理预期，进而给予PX有效成本端支持，而下游PTA期现价亦因现货供应紧张局面利好而处于上行通道。同时9月份亚洲PX装置，例如韩华化学、日本JX、埃克森美孚和沙特拉比格新增产能将陆续停车检修，进而加剧亚洲PX供应紧俏格局，直至11月份或才有所减缓，后续需重点关注福海创160万吨/年PX装置10月末的重启计划推动情况及恒力石化450万吨/年PX装置投产进展。因此预计PX价格9月价格仍将表现坚挺，整体维持高位盘整态势，但进入10月份PX商谈将存在重心下移预期，进一步探究1200美元/吨CFR中国关口位支持情况。