行业长江证券就业市场数据继续恶化

长江证券：就业市场数据继续恶化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点2011年6月份美国就业市场数据美国劳工部于7月8日公布，6月份非农就业人数增加1.8万人，大大低于市场预期的12.5万人。6月份失业率上升1个百分点至9.2%，高于此前9.1%的市场预期，为连续第三个月上升，同时也是自2010年12月以来的最高水平。持续申请失业救济比例与上月持平于2.9%。此外，5月份非农就业人数经修正后仅增加2.5万人；人力资源服务公司ADP上周三公布的全美就业报告显示，6月份美国私人部门就业人数增加了15.7万人。5月份私营部门就业人数经修正后为增加3.6万人，初值为增加3.8万人；建筑与金融业拖累就业人数私营部门就业人数增5.7万人，公共部门就业人数减少3.9万人，显示公共部门解雇状况没能进一步好转，预算紧张导致的公共部门失业仍将继续。零售业及服务业依旧是新增就业人数最多的，分别为1.5万和1.2万人，制造业也贡献了6000万人。但建筑业和金融业表现最为差劲，新增就业人数尽然减少了9000人和1.5万人，房地产市场的萎靡使得建筑业创造就业岗位的能力仍旧不理想。

失业率在未来将逐步回落6月失业率上升至9.2%，高于此前单体酒店基本上丧失了生存空间。市场预期的9.1%，这是自去年12月以年均增长16.16%。来失业率最高水平。从供给方面来看，季调后的劳动参与率仍然维持于64.2%的水平；而在劳动力需求方面，非制造业PMI就业分项从4月的51.9一直上升到6月的54.1，而制造业PMI分项也较上月有所上升，这表明非制造业对于劳动力的需求正在逐渐上升，这也预示未来就业市场的好转。加上前期影响美国经济的两大主要因素：油价和日本地震的影响逐渐消退，可以预测将来失业率会逐渐回落，就业市场将会得到改善可能的增税政策将会带来失业率上行的风险由于公共债务已达到了14.29万亿的债务上限，美国政府面临“减赤”的巨大压力，但“减赤”如何进行，两党各执一词，互不让步：民主党坚持增加税收，削减国防开支；而共和党则反对增税，反对削减国防开支。虽然无法预测两党博弈的最终结果，但我们可以预测的到是：一旦国会决定通过增税来减少财政赤字，那么会对就业造成较大的冲击。使得失业率可能再创新高。