公用事业市场逐步开启质地优异公司脱颖而出鼓励

当季营收同比增长13%至37亿美元。其中公用事业：市场逐步开启 质地优异公司脱颖而出 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

餐厨垃圾处理已成燃眉之急目前全国餐厨垃圾产生量约为4000万吨/年。随着人口的增加、餐饮业的持续快速发展，餐厨垃圾产生量也将逐年增长，增速预计将在10%以上。餐厨垃圾若处理不善则会对水体、大气产生污染，若餐厨废油回流餐桌，则会对居民身体健康造成损害，对餐厨垃圾进行处理已成燃眉之急。

餐厨垃圾处理市场逐步开启目前国内餐厨垃圾无害化处理率仅为10%，潜在市场空间很大，经测算，餐厨垃圾处理设施建设市场规模约400亿元。2008年12月，国家发改委、住建部和商务部在浙江宁波共同召开“全国城市餐厨废弃物资源化利用现场交流暨研讨会”，国内餐厨垃圾处理被正式提上日程。随后，多项餐厨垃圾处理扶持政策相继发布，在政策推动下，我国餐厨垃圾处理市场逐步开启。

我国餐厨垃圾处理行业尚处于起步阶段目前，我国餐厨垃圾处理行业处于起步阶段，从业企业数量不多，前10大企业餐厨垃圾处理能力合计 600吨/日，市场份额合计约44%，市场集中度处于中等水平。现阶段，国内餐厨垃圾处理行业呈现出以下特征：（1）政府主导；（2）投资模式多为BOT；（ ）盈利模式不成熟；（4）餐厨垃圾回收存在一定难度，管理层需通过法律、行政、经济手段相结合的方式促进行业的发展。目前国内部分城市已形成较为成熟的餐厨垃圾处理运营模式，典型城市如上海、北京、西宁、宁波、兰州等。

国内餐厨垃圾收运处理体系在餐厨垃圾收运处置体系中，当地政府市政部门负责统一管理工作，核发餐厨垃圾清运、处理许可证，或通过招标确定收运、处置单位。多数情况下，餐饮企业需缴纳收运处理费，此外，地方财政也会拨付一定资金，两部分资金共同支付餐厨垃圾的收运、处理费用。对于收运企业，其收入为政府支付的收运费用。对于处理企业，其收入由政府支付的处理费用和销售资源化产品的收入两部分组成。

餐厨垃圾处理企业：山东十方处理能力居首位国内主要餐厨垃圾处理企业有山东十方、普拉克、青岛天人、嘉博文等，其中，山东十方承建项目处理能力合计900吨/天，市场份额为11%，处于行业首位。

餐厨垃圾处理工艺：厌氧发酵为主流技术餐厨垃圾处理主要有四种工艺路线：生产饲料、好氧堆肥、厌氧发酵、制造生物柴油。在已建成项目中，厌氧发酵是主流工艺，其他工艺亦得到一定的使用。厌氧发酵会产生沼气，沼气经净化可并入燃气管道，也可制成车用燃气，亦可燃烧发电，且所发电可享受上电价补贴。

厌氧发酵工艺产品销路好，且处理成本不高，目前是、未来也将继续是餐厨垃圾处理的主流技术。

推荐维尔利，餐厨垃圾处理行业发展的直接受益者涉及餐厨垃圾处理的上市公司有维尔利（ 00190）、东江环保（002672）和桑德环境（000826）。维尔利主营业务为渗滤液处理工程建设、运营，现开始发展餐厨垃圾处理业务。餐厨垃圾处理项目投资金额比渗滤液项目要大得多，而目前公司规模较小，2010年营收收入为2.6亿元，因此公司餐厨垃圾业务崛起将带来很大的业绩弹性。目前，公司在发展餐厨垃圾处理业务方面已做了充足的准备，在国内餐厨垃圾处理市场逐步打开的背景下，公司将成为受益最大的上市公司。