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号称“国内最大的中、高档数控系统生产企业”华中数控上市仅半年似乎便给投资者泼了一盆冷水。

8月24日，华中数控发布2011年半年报——期内归属公司实现营业收入2．02亿元，同比增长22．95%；营业利润1262万元，同比减少30．35%；归属母公司所有者净利润1672万元，同比减少39．69%；实现摊薄后每股收益0．16元。公司上市仅半年，便出现利润大幅滑坡。

科研经费影响业绩

“脱胎”于华中科技大学的华中数控，依靠前者数控系统工程技术研究中心和国家光电实验室的研发支持，在数控技术上有超过十年的技术积累。其招股说明书宣称：“目前，公司已成为国内最大的中、高档数控系统生产企业”——这亦是华中数控登陆创业板的最大卖点。

公司主要从事中、高档数控装置、伺服驱动装置、数控机床及红外热像仪的研发、生产和销售。

上半年，受益于下游数控机床行业的持续景气，公司营业收入同比增长了22．95%。此外，公司新签合同2．02亿元，其中，数控系统合同1．09亿元，教育实训基地新签合同0．92亿元，实际在手合同大幅上升。但是，公司净利润却同比减少了39．69%。

“公司利润下滑主要是因为公司研发费同比增加了442．5万元，补贴性收入同比减少了746．7万元，上半年人工成本同比也增加240．8万元。而原材料价格的上涨也使得公司上半年产品毛利率同比下降了1．64个百分点。”华中数控证券部一位负责人在接受本报记者采访时解释说。

“研发费投入达442．54万元，比上年同期增长81．93%，肯定会影响公司的业绩，再加上公司不断加强人才队伍建设的投入，利润都被吸收到再发展中了。”华创证券一位高级研究员在接受本报记者采访也表示。

市场空间待拓展

据了解，目前在内资数控企业中，华中数控占内资高档数控系统市场份额的66%，占内资中档数控系统市场份额的30%。但是我国整体高档数控系统 95%以上依然依靠进口，国产中档数控系统国内市场占有率也只有35%。

8月25日，华中数控董秘伍衡就在接受媒体采访时坦言，目前主要支撑公司业绩的还是利润率相对偏低的中档数控系统：“高档系列产品尚未形成规模盈利能力。”

“目前公司加大了对高档、中档数控系统研发及伺服驱动系统在工业控制市场领域的应用研发的投入。”上述公司负责人对本报记者表示。

据透露，为了减少关联交易、完善数控系统产业链，公司拟用1．42亿元超募资金收购控股股东所持有的华大电机70．86%的股权和登奇机电56．68%的股权。

华大电机主要开发、生产和销售自动控制所需的各类新型电机和控制装置，将为进一步巩固和提高公司的数控系统技术提供强大的技术支撑。登奇机电集机械、电机、电子、电器专业领域于一体，将使得公司成功延伸至产业链上游，有利于公司降低成本，提高毛利率水平。通过对华大和登奇公司的收购，将完善华中数控的数控系统产业链、增强主营业务实力。

目前，公司IPO募集资金主要用于中高档数控系统产业化项目和交流伺服驱动器系列化与产业化项目，解决公司产能不足的矛盾。项目达成后，中高档数控系统的产能将扩大两倍以上。

“公司目前处于资本投入期和技术培育期，发展战略的调整可能会影响到公司暂时的业绩，但是我们看好公司未来的发展前景。”上述华创证券研究员说。

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