高油价下的投资机会石化可再生能源煤化工

　　日前，国家发改委宣布上调成品油500元/吨，显示出在全球油价迭创新高的背景下，A股市场将迎来高油价这一时代背景。而由于石油是现代工业的血脉，因此，高油价必定会对相关产业形成重大影响，从而催生出新的投资机会。 投资机会一：提升石化股估值 目前高油价对于石化股来说，是一把双刃剑，一方面是因为高油价对于拥有原油开采业务的石化股是有利的，因为可以直接提升产品毛利率，从而提升其盈利能力。而且，我国拥有原油开采业务的石化股也拥有炼油业务，所以成品油上调500元/吨，也有利于缓解其成品油成本与油价的倒挂情况，提升其盈利能力。 另一方面则是因为高油价对于部分充分竞争的化工业务产品，有着一定的成本提升作用，从而抑制其盈利能力，比如说PTA等化工产品，目前产品价格涨幅不大，但成本却因为高油价而大幅上涨。 在实际操作中，投资者可以趋利避害，重点关注那些因成品油或石油上涨所带来积极影响的个股。比如成品油上调500元/吨，行业分析师认为在2008年将给中国石化、中国石油分别带来新增0.26元、0.1 元的每股收益。 投资机会二：可再生能源溢价 在高油价背景下，必然会进一步刺激产业政策向可再生能源或节能减排产业的倾斜。而且，可再生能源或节能减排企业也会在高油价背景下感受到投资可再生能源或节能减排是一件有利可图的事情，因此，会加大投资力度，从而激发相关产业股的投资机会。 就目前来看，可再生能源的投资机会主要体现在两类个股中：一是包括水电、风电等业务的上市公司，会因为电力调度等方面的产业倾斜优势而获得持续增长的动力。 二是可再生能源设备股，可再生能源开发力度的提升会对可再生能源设备带来旺盛的市场需求，华仪电气、天威保变、长征电气、长城电工以及*ST棱光等拥有太阳能、风电设备业务的个股的投资机会较为明显。 对于节能减排产业股来说，主要体现在节能材料等个股的投资机会上，鲁阳股份、双良股份、烟台万华等个股将充分享受我国对节能建筑材料以及节能产业技术的推广应用所带来的丰厚产业蛋糕，前景相对乐观，可低吸持有。 投资机会三：煤化工具成本优势 与此同时，高油价背景下，对于煤化工股也有极强的优势预期。比如PVC类上市公司，因为PVC有两条生产路线，一是乙烯法，以石油为产业链起点；二是电石法。行业分析师认为，只要石油价格在40美元/桶左右，电石法PVC的生产成本较乙烯法生产成本有着相对等的优势。但随着石油价格跃上76美元/桶，则意味着电石法PVC的盈利能力将大幅提升，因为目前PVC价格的制定者是以乙烯法为标准的。 因此，石油价格上涨将推动着PVC价格的上涨，给电石法PVC生产企业带来了可预期的高回报，中泰化学、英力特等个股可跟踪。 循此思路，煤化工产业链的皖维高新、云维股份、山西三维等品种可低吸持有。另外，对于化肥行业的煤化工股也可跟踪，因为煤头尿素由于石油价格上涨，天然气价格水涨船高，所以，气头尿素生产企业面临着成本压力，如此就给煤头尿素生产企业带来较快的业绩增长预期。

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