高考加油化工行业处于回暖初期关注新概念高成长公司魏家

化工：行业处于回暖初期 关注新概念高成长公司 - 1 类别： 机构： 但还不足以让俄罗斯支持这一草案。俄罗斯对草案内容仍有不少疑虑研究员：

[摘要]

核心观点行业回暖：量升价涨，成本推动型，仍处于回暖初期下游行业面临情况复杂，多数增长高峰已过，进入稳定增长期投资策略关注与节能减排和其他新兴行业相关的上市公司，关注具有独特经营模式的上市公司，关注产品优质、行业地位领先的上市公司。

目录1、石油和化学工业：回暖进行时1.1全行业总产值迅速恢复增长1.2炼油行业增长最为迅速1. 产量全面增长1.4价格表现不一1.5目前行业仍处于复苏初期2、上下游行业的情况2.1短期内国际原油将继续在80美元震荡2.2下游行业变数较多 、投资推荐1、石油和化学工业：回暖进行时5从行业总产值来看：

2009年1月见到月度最低点，此后不断回升同比在2009年9月转正，今年1月见到最高点一季度，实现总产值1.86万亿元，同比增长47.1%。

1.1全行业总产值迅速恢复增长1.2炼油行业增长最为迅速炼油行业5 9 .7亿元，同比增长59%，石油和天然气开采2164.2亿元，同比增长55. %，化工行业1.07万亿元，同比增长42.1%。

据此测算，在整个总产值增量中47%是上游的石油天然气开采和炼油，原油价格的上涨功不可没。

在化工的子行业中，基础化学原料产值增速52.5%，合成材料增速50.6%，橡胶制品增速 7.9%，化肥增速26.7%。

1. 产量全面增长一季度，全国原油产量4818.8万吨，同比增长4.6%，天然气产量241.6亿立米，同比增长1 .8%，原油加工量1亿吨，同比增长21.6%，成品油产量59 2.9万吨，同比增长17.9%。

一季度，全国化肥产量16 1. 万吨，同比增长11.2%，农药产量58.2万吨，同比增长16.6%。

一季度，全国乙烯产量28 .7万吨，同比增长19.1%，烧碱产量487.9万吨，同比增长22.5%，纯碱524.5万吨，同比增长24.7%。甲醇 74.6万吨，同比增长70.4%，轮胎外胎1.67亿条，同比增长 5%，其中子午胎781 .6万条，同比增长 .7%。

1.4价格表现不一化肥市场持续低迷。一季度，南方干旱，北方低温多雨雪影响了春耕生产，需求萎缩，而产量却在增长，造成一季度化肥价格低迷。一季度，尿素均价1797元/t，同比下降1.9%，一铵均价216 元，同比上涨7.9%，二铵均价277 元，同比下降4.2%，氯化钾2777元，同比下降28.4%，45%氯基复合肥均价21 元，同比下降17.7%。

成品油价格上涨，销量提升。0#柴油均价7204.9元，同比上涨27.4%，9 #汽油均价8462. 元，同比上涨25.8%，一季度成品油销量5447万吨，同比增长22.7%，汽油销量178 万吨，同比增长16.6%，柴油销量 401.2万吨，同比增长27. %。成品油库存1 76.2万吨，同比下降1. %，汽油库存498.6万吨，同比下降2%，柴油库存828万吨，同比下降2.4%。

基础化工原料持续回升，有机产品好于无机产品。硫酸市场均价420元，同比下降1.6%，纯碱均价1450元，同比上涨17.6%，电石均价 0 . 元，同比上涨7%，硫磺均价1996.7元，同比增长54.7%。丙烯均价9686.7元，同比上涨51. %，纯苯均价781 . 元，同比上涨1 .2%，苯乙烯均价9810元，同比上涨76. %，甲醇均价25 0元，同比上涨 7.8%。

合成材料市场保持回暖。聚氯乙烯均价745 . 元，同比上涨17. %，高密度聚乙烯均价11467元，同比上26%，聚丙烯均价11000元，同比上涨 7.2%，己内酰胺均价19267元，同比上涨7 .8%，丁苯橡胶均价17 07元，同比上涨5 .4%，天然橡胶均价2 650元，同比上涨69.9%。

1.5目前行业仍处于复苏初期从目前的行业情况来看，我们认为，整个行业仍处于复苏的初期，其表现为：

产品价格的上涨主要为成本推动型上涨，而非需求拉动型。

涨幅较大的产品集中在初级产品，位于下游的子行业利润空间有被压缩的可能。

2、对行业上下游后续情况的判断2.1短期内国际原油将继续在80美元附近震荡国际原油持续动荡，当仍未脱离80美元的大整理平台。

美元汇率，经济复苏预期等因素影响以免引起腹痛及日后月经不调、身痛等。洗浴必须淋浴原油走势。

美国即将进入夏季用油高峰，80美元平台仍是可能性最大的运行空间。

密切关注美元汇率的变化，如果美元大幅走强将会向下打压原油价格。