行业广证恒生成交萎缩

广证恒生：成交萎缩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：创业板短期止跌反弹只是暂时，谨慎其高估值下的调整风险稳健型：中期关注－华域汽车（600741）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是上汽集团旗下主要合资企业核心零部件供应商，明显受益集团整车企业销量强劲增长，其营业收入同比增速超过行业平均水平。毛利率有望保持稳定，盈利稳增，现金充足，季末应收账款111亿元。拟出资9. 亿美元收购伟世通所持延锋伟世通公司50%股权，预计收购后将有望推动业绩增长超 0%，谨慎推荐。

进取型：中期关注－通威股份(6004 8)（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司首创的集家居设计、制造、办公、零售和大宗贸易为一体的全球家居CBD模式大放异彩，目前市场对其认知还未意识到经营模式巨大转变。成都全球家居CBD项目销售毛利率高达60%以上，无论租售，均存巨大利润空间。未来将在全国建设共9个大型家居CBD基地，动态估值不足10倍，谨慎推荐。

激进型：短期关注－青岛啤酒(600600)（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司今年销量目标增长15%，"双轮驱动"是保障。未来啤酒吨酒价格提升和区域市场逐步稳固将是啤酒行业发展的重要特点。计划2014年实现1000万千升销量(+15%)，内涵增长(但全文登载时加强品牌力)及外延扩张(江西、河南新厂投产、收购嘉禾啤酒等)将是达成14年目标主要路径。预计市占率有望今年进一步提高，谨慎推荐。

短期回避：长园集团（600525)（仅供参考，请注意市场风险）长园集团遭李嘉诚频繁减持，其持股比例已从2012年末的 5.8%降至8.2%，谨慎。

上市公司动态跟踪：大族激光(002008)跟踪理由：公司是国内激光领域龙头，各类激光应用产品广泛被苹果、三星等世界500强企业采用。其上半年大功率切割设备和PCB设备订单增长较好，特别是大功率切割设备受益国内经济弱复苏和产业升级，需求旺盛，预计有大幅增长。

另在CNC设备潜力很大，短期业绩虽受影响，但长期增长逻辑不变，谨慎推荐。。

投资策略：

近期市场所谓的利好并不多，虽然有新股IPO减少发行规模的相对利好刺激，但市场表现并不突出，沪深两市成交额萎缩至不足1200亿元，当前A股市场缺乏增量资金的现象相当明显，这与市场投资机会缺乏及难有赚钱效应有关。从外管局最新数据看，4月银行结售汇顺差仅597亿元人民币，比 月份减少约七成（1840多亿人民币），结售汇连续三个月环比下降，境外热钱流入已明显减少。目前，在经济基本面络成了游戏呈现下行趋势、流动性逐步收紧及A股市场表现低迷的情况下，再叠加缺乏增量资金进场，使未来A股市场继续调整的压力仍偏大。即使在强周期行业和市场再次出现反弹情况下，但量能不足仍成为主要制约因素，建议继续谨慎观望。