行业财达证券预期降低有助弱复苏效应释放

财达证券：预期降低有助弱复苏效应释放 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要市场环境：预期降低有助弱复苏效应释放虽然复苏预期未能实际改善，但是工业增速的回升以及一些中观数据的改善表明经济仍处弱复苏之中。在前期复苏预期接连受到打击后，市场已经降低对经济复苏的预期，实际数据与市场预期的一升一降会在一定程度上起到复苏预期改善的效果。不过一方面市场难以从弱复苏中获得持续时间较长的强劲推动力，另一方面弱复苏难以带来市场业绩预期的进一步改善，这将限制弱复苏积极效应的释放程度。稳中趋紧的货币环境也难以从宏观流动性层面为市场提供充足的推动力。经济弱复苏与就业形势良好意味着规模性政策难以出台，结构改善仍是经济政策重点。

市场趋势：弱复苏效应释放震荡向上概率较大未来一段时间A股市场将运行在宏观流动性稳中趋紧、基本面依旧弱复苏、调结构政策的结构性效应继续释放的环境中。虽然宏观流动性难以提供充足推动力，但在预期降低2 谷歌未与工信部进行接触之后，弱复苏的积极效应释放会给市场运行提供弱动力，政策然而结构性效应也会有利相关行业的表现，市场维持震荡向上的概率较大。投资策略：积极中保持灵活性由前期的谨慎防御逐渐趋于积极，可逐步提高仓位，但弱复苏只是为市场运行提供弱动力，因此仍需保持高度灵活性和警惕性。由于弱复苏是为市场提供上升动力的主要原因，因此需要密切观察6月中旬公布的一系列经济数据，以对弱复苏进程的延续进行评判。以中小板和创业板为代表的成长性行业虽仍会是市场热点，但在前期涨幅过大、估值接近合理区间上限之际，需要预防调整风险的出现。行业方面可关注低估值的成长行业及业绩恢复行业。