有色金属锂钴需求待释放荐12股公开

有色金属：锂钴需求待释放 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有色金属增值税下调，锂钴需求待释放近期锂钴价格下滑主要由于下游消费商处于消化库存阶段，需求待释放，KCC复产后一季度产出500吨钴，其债务问题或影响复产进度，长时间继续看好锂钴；废铜进口限制趋严，国内废铜短缺延续，铜价长时间向好；美国放松俄铝制裁，铝价重回基本面；铅锌基本面稳定，价格震荡为主； 月锡矿进口保持低位，锡矿供应偏紧；美国4月非农不及预期，但失业率刷新低，金银震荡；小金属价格持稳运行。核心关注：锂钴（华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、天齐锂业、赣锋锂业、威华股份），铜（紫金矿业），铝（云铝股份、中国铝业），铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业），锡（锡业股分）。

工业金属：有色金属增值税下调至16%据Wind数据，本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0. 4%、4.1 %、0.1 %、-1.7%、-0.09%、2.01%。据SMM，5月1日起，有色金属增值税从17%下调至16%，长期利于企业利润扩大。据百川资讯，18年前10一批限制类废铜进口批文合计47.05万吨，同比减少84%；另外，海关将严检进口废料，自5月4日起，中国一月内无法进口美国废物；废铜短缺延续，铜价长期看好。美国放松俄铝制裁，铝价重回基本面，本周铝锭社会库存略有下落。铅锌基本面稳定，价格震荡为主。 月锡矿进口保持低位，锡矿供应偏紧。关注：铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业）；铝（中国铝业、云铝股份）；铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西部矿业）；锡（锡业股分）。

锂电材料：嘉能可18年一季度钴产量7000吨据百川资讯，本周碳酸锂保持15.8万元/吨；长江钴跌至62万元/吨，MB高（低）级钴跌至4 ..25美元/磅。国内外钴价下滑主要由于下游消费商处于消化库存阶段。嘉能可18年1季报显示其钴产量为7000吨，同比增11%，环比减8%；其中KCC复产后产出500吨钴，其债务问题或影响复产进度。关注：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业。

贵金属：美国4月非农不及预期据Wind，本周COMEX黄金跌0.01%至1 16美元/盎司；COMEX白银涨1.22%至16.555美元/盎司。据美国劳工部，4月非农新增16.4万人，不及预期19.2万人，但4月失业率为 .9%，刷新2000年年底以来新低；美元震荡，黄金震荡。关注：紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。

小金属：小金属价格持稳据百川资讯，本周氧化镨钕维持 2.25万元/吨，氧化镝维持115.25万元/吨；钨精矿保持11.1万元/吨；锗价维持10700元/公斤。自然资源部下达了2018年第一批稀土矿和钨精矿开采指标，较去年均有增加，反映了需求的增加。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。

风险提示：国内政策执行力度不及预期；金属价格大幅波动致公司业绩下滑；全球经济复苏缓慢；铜铅锌供给大幅增加。