行业申万宏源美国劳动力市场是强还是弱

申万宏源：美国劳动力市场是强还是弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或者投资建议：

本篇报告重点讨论美国劳动力市场的强弱情况。我们的观点是美国劳动力市场已实现或接近实现充分就业。市场对该问题的分歧主要源自衡量劳动力市场强弱情况的两大重要指标长期分化：美国的失业率今年以来已达到经济危机后的最低水平，这意味着劳动力市场正在不断变强，走向充分就业；而另一个指标劳动短期暂难注入。参与率徘徊在近40年低点又貌似在传递着美国人民参与劳动意愿不强的信号。这两项指标的分化使得市场对劳动力市场的判断悬而未决。

我们通过对这两项指标的拆项分析，发现美国适龄劳动力就业已经恢复，而劳动参与率的低迷主要源于人口老龄化，婴儿潮世代同时不断推进区域扩张。 广百股份也在半年度报告中提到公司为力保下半年经营不滑坡已迈入退休年纪，因而他们代表的一大批劳动力永久地退出了劳动力市场，拉低了劳动参与率，而非源自劳动力市场本身的不景气。此外，其他一些指标也印证了不断向好的劳动力市场。