交通运输交通运输行业月第周周报牛

交通运输：交通运输行业 9月第1周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

干散货市场本周国际干散货市场表现各异，综合指数继续下探至70 点，较上周下跌1.95%。海岬型船市场表现活跃，一方面由于台风天气导致船舶供应紧张，另一方面国际铁矿石价格跌到三年最低水平，中国钢厂低价采购铁矿石推动市场升温，指数上涨4.27%。巴拿巴型船市场需求低迷，南美粮季结束，需求大幅减少，美国干旱导致市场预期大豆出货推迟，指数下跌11.2 %。

欲回归男儿身。据悉 集装箱市场本周，中国出口集装箱运输整体需求未见好转，指数报收于1242.09点，较上周下跌1.2%。欧地航线货量持续低迷，其中地中海航线船舶平均舱位利用率下降至7成左右，由于需求疲软，CKYH联盟今年提前在10月实施冬季运力部属计划，将5条亚欧线减少至4条。北美航线运输需求平稳，船舶平均利用率仍在9成左右，但运价走势疲软。为维持盈利水平，航商计划于9月中旬上调多条远洋航线运价，本周澳新航线率先上调 00/TEU。

油轮市场本周，原油价格低位震荡，原油运价指数较上周上涨1.46%。其中VLCC市场成交维持增加，但运费依旧低位震荡，短期难以大幅改善，但市场即将进入冬季用油旺季，届时市场的供求形势将发生变化。苏伊士型船成交不足，运费维持低位。阿芙拉型船成交清淡，运力供过于求加剧。成品油运输市场成交总体平稳，主要航线运价小幅上涨，总体指数上涨0. 5%。

市场表现本周，交运行业累计下跌2.8 %，跑输大盘2.8个百分点。分子行业来看，机场、铁路表现较好，分别上涨0.18%和0.10%，此外公路运输和港口均跑赢行业指数。跌幅较大的行业是航空、航运和物流业。

由于目前宏观经济数据并不乐观，而管理层对经济的容忍度加大，因此我们认为大盘仍将底部震荡盘整。交运行业运行与宏观经济尤其是重工业密切相关，而目前电力煤炭等仍然处于下降通道，因此我们本周仍然维持行业中性的投资评级，维持偏防守的投资组合，具体的标的为大秦铁路、白云机场、上海机场、恒基达鑫和中储股份。