金融指数化产品投资周报

金融：指数化产品投资周报2010. .8 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场呈现大幅震荡行情。尤其是周三，因为中央将严查金融机构贷款入股市等利空传闻，市场更是出现超过2%的大幅下跌。截止周五上证指数收于 016.22，一周下跌0.94%。其余各主要指数也全线下挫，其中跌幅最大的是资源类和地产占比较大的深证100，跌幅为1.29%，以及代表中小盘股票的中证500，跌幅分别为1.04%。而上证50跌幅明显较小，为0.55%。

别在上晒娃！陌生人搭讪4岁女娃叫得出名字 上周整个A股市场成交量继续放大，较前一交易周增加22.1%。但从各指数成分股的情况看，量能情况表现各异，其中中证500、中小板100指数成分股的成交量增幅较大，显示中小市值股票有部分资金出逃迹象。而上证50成交量则小幅回落，换手率增幅也明显小于其他指数成分股，显示主流资金对蓝筹板块的态度仍显谨慎。

上周所有指数市盈率均出现回落，其中估值泡沫较大几乎位于历史峰值的深证100、中证500市盈率下降幅度最大，分别为 .27%、 .21%。而估值较低的上证50，市盈率则仅下跌0.8%，跌幅明显较小。

开放式指数基金全部下跌，其中以大盘蓝筹为代表的指数基金表现相对较好，长盛中证、易方达上证50、跌幅分别仅为0.27%、0. 7%。此外，从跟踪误差的情况看，富国天鼎中证红利、工银瑞信沪深 00、易方达沪深 00、华宝兴业中证100、融通深证100与标的指数的拟合程度较差。

本周普通封闭式指数基金、LOF指数基金及ETF几乎全线下跌，唯有受益于分红预期的基金景福一枝独秀，上涨2.6 %，导致折价率显著回升。而LOF指数基金终融通巨潮100、嘉实基本面50表现较好，分别小幅下跌0.2%、0.22%。此外上证50ETF上周跌幅也明显小于其他ETF，而华夏中小板ETF、易方达深证100ETF则双双大幅回落。

上周市场因利空传闻出现大幅回落，周五的反弹也较为疲弱，这也意味着前期因政策压力趋缓而带来的反弹行情基础并不牢固。综合来看，两会召开期间，围绕经济转型主线，新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息络和高端制造产业等新兴产业受益于政策支持预期短期仍将成为炒作的对象。同时上周蓝筹股一如既往的呈现疲态也显示出主流资金对后市的谨慎态度，风格转换未能真正形成。因此建议投资者可先谨慎观望。

上周市场呈现大幅震荡行情。尤其是周三，因为中央将严查金融机构贷款入股市等利空传闻，市场更是出现超过2%的大幅下跌。截止周五上证指数收于 016.22，一周下跌0.94%。其余各主要指数也全线下挫，其中跌幅最大的是资源类和地产占比较大的深证100，跌幅为1.29%，以及代表中小盘股票的中证500，跌幅分别为1.04%。而上证50跌幅明显较小，为0.55%。

表1：国内主要指数市场表现（截止至 .5）指数品种收盘最高最低周涨幅（%）月涨幅（%）半年涨幅（%）上证指数 02 . 7 102.40 016..944 .445.65沪深 00 250.57 45.91 244..9550.045.64中证.524780.024572..0489.22 1.45上证502261.9 2 20. 12259..55 8.621.09深证1004 2.25448 .524 2 . .2968.5610.96中小板.2258 5.285594..877 .0729.91资料来源：渤海证券研究所、Wind资讯成交活跃度变化上周整个A股市场成交量继续放大，较前一交易周增加22.1%。但从各指数成分股的情况看，量能情况表现各异，其中中证500、中小板100指数成分股的成交量增幅较大，显示中小市值股票有部分资金出逃迹象。而上证50成交量则小幅回落，换手率增幅也明显小于其他指数成分股。