高考加油国联证券市场策略日报第7期魏家

国联证券：市场策略第7期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场策略欧美股市综述美股：周一美国股市收跌。标普500指数蒙受今年最大的月度跌幅。投资者正在评估美联储加快退出QE节奏的可能性，并在201 年美股创新高之后反思股市价值是否过高。道琼斯工业平均指数下跌179.17点，报16,257.88点，跌幅为1.09%；标准普尔500指数下跌2 .17点，报1,819.20点，跌幅为1.26%；纳斯达克综合指数下跌61. 6点，报4,11 . 0点，跌幅为1.47%。

欧洲：欧股周一小幅收高，巴塞尔银行监管委员会周日宣布放宽杠杆率标准，推动银行股全线上扬。泛欧斯托克600指数上涨0.2%，收报 0.60点。主要区域股指中，法国CAC40指数上涨0.2%，收报426 .27点。德国DAX 0指数上继续摸起。要知道涨0.4%，收报9510.17点。英国富时100指数上涨0.7%，收报67 9.94点。

原油：纽约原油期货价格周一收盘下跌1%，报每桶91.80美元，回吐此前一周的部分涨幅。伊朗已与西方各国达成一致，同意在本月晚些时候执行一项控制核计划的协议，削弱了有关原油供应量的担忧情绪。

黄金：纽约黄金期货价格周一收盘上涨0. %，报每盎司1251.10美元。黄金市场在今日交易中未找到明确方向，此前金价连续两个交易日收涨。上周公布的非农就业报告未能给市场提供清晰指引。

市场持续疲软2000点面临考验周一两市维持弱市格局，在证监会紧急叫停新股溢价发行极力呵护市场的措施下，早盘有所冲高，但量能不济下，两市最终震荡走低，沪指盘中最低探至2000.40点，石化双雄在沪指回调至2000点一线的时候再次发力护盘，但2000点整数关口在市场积弱难返下或许只是一层窗户纸。最终两市均以小阴报收，量能进一步萎缩。

现有量能格局下盘面呈现结构化特征，有色板块整体涨幅居前，中国铝业在业绩预增利好下冲击涨停板带领整体有色板块的活跃性，主题方面，高送转、智能机器等受到资金追捧，并联机器人理论获得国家自然科学二等奖的消息拓宽了智能机器人的想象空间，比如4D动感影院、飞机驾驶模拟器、太空中两个飞行器的空间对接模拟设备等。管理层反复强调调控下地产板块继续走弱，拖累股指表现，万科、保利地产等龙头股盘中纷纷创出调整新低近期市场持续疲弱还是受到新股申购对资金面分流的影响，本周有28只新股申购，密度空前且包含了陕西煤业这样募集金额超100亿元的大盘股，IPO发行高峰对市场的资金抽离应该是超预期的，受此因素影响，沪指创5个月的新低，预计流动性的紧张状况在春节前并不会得到有效缓解。从估值角度来看，Wind统计显示目前A股的市盈率是11.85倍，创业板整体估值达到60倍以上，新股开闸并未如预期给创业板高PE带来冲击，相反政策面的呵护反而带来了存量资金下的结构性行情，保险资金准入创业板引发了创业板指数再次走强，我们大致核算了下，在乐观估计下，保险资金最后准备进入创业板市场大致有 00亿元规模，短期持续效应明显。同时，可以看出目前A股整体PE尤其是银行股的PE不足5倍，估值处于较低水平，因此预计大盘大幅下探空间有限，春节后，随着季节性流动性的缓解以及新股申购的暂停，市场有望企稳好转。短期来看，市场在IPO冲击下仍将维持震荡探底格局，建议投资者谨慎操作，消费电子、传媒等主题性概念以及年报预增成长较为确定的个股仍可关注。

二、 财经要闻保监会密集出台险资运用新政保监会1 日发布《关于修改的决定(征求意见稿)》，拟将第十六条修改为："保险集团(控股)公司、保险公司从事保险资金运用应当符合中国保监会相关比例要求，具体规定由中国保监会另行制定。中国保监会可以根据情况调整保险资金运用的投资比例。"此举旨在进一步推进保险资金运用体制的市场化改革，提高保险资金运用效率。保监会近日接连发文就险资投资事宜作出规定。保监会7日发布通知称，险资可投资创业板上市公司股票。保监会8日发布消息称，经国务院同意，保监会近期将启动历史存量保单加快制定《反商业贿赂法》投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。保监会统计数据显示，截至201 年11月，资金运用余额达7468 .11亿元，较201 年初增长8.96%。其中，股票和证券投资基金7555.8 亿元，占比10.12%。按照保监会有关规定，保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。分析人士认为，考虑到目前保险公司实际的投资比例，险资投资股票比例还有较大提升空间。