地产信贷政策飘摇专家称信托业风险或密集涌公开

高升

本报讯 虽然近期股市运行相对平稳，但仅仅一个周末的时间，市场上对宏观经济走向的探讨就产生了两个值得投资者重视的变化。其一，近来关于房地产市场下跌的报导增多，市场预期在产生奥妙变化，再加上一些银行的地产信贷政策出现调整，可能引发更多连锁反应。另一方面，虽然前期产生在行业的危机仍以“刚性兑付”结束，但愈来愈多的观点认为，今年夏天可能成为信托违约集中爆发的高风险期，届时可能产生对市场影响较大的违约事件。

(,)收缩房地产相关贷款 楼市走向预期生变

上周末，关于“兴业银行总行通知全行暂时停止办理房地产夹层融资业务并且暂停房地产供应链金融业务；并要求涉房相干贷款确保总量不增加”的消息不胫而走。另外，有消息称，(,)也开始有区分地控制地产贷款，严格控制三四线城市的投放。

据知悉内幕的金融圈资深人士介绍，兴业对相干业务的暂停期限截止2014年3月底，3月底会出台下一步的区别对待政策，新政策出台以后一些业务会恢复正常。此次暂停的业务主要为狭义口径的房地产供应链金融业务（钢铁、水泥和施工）、夹层融资业务（主要是与股权融资有关的“擦边球”业务）和对地产商的房地产开发贷款。政策调整其实不包括土地储备贷款和按揭贷款。

据分析，少数银行对地产融资采取的新举措，意在重新梳理和审视房地产相干业务存在的风险，在短时间暂停之后会再出台新政策加以执行。而且，相干银行绝无可能永久性停止进行房地产业务。知情人士认为，兴业银行是(,)业内最早发现行业机会并实施房地产战略的银行，其房地产业务（包括表内和表外）占比在同行中较高，管理层出于业务结构（下降集中度）和业务模式（从粗放转向精细）调整的需要进而作出了新的决定。

展望未来，银行业对三四线城市房地产业务的风险逐步会引发越来越大的警惕，行业趋势是否出现“拐点”成为备受关注的话题。在此背景下，业务过于集中于三、4线城市的中小开发商，未来将面临越来越严峻的货币环境。

业内专家：信托业风险“今夏”或密集涌现

北京联办旗星风险管理有限公司首席经济学家任若恩周六表示，债务的问题早晚要爆发，集中爆发的时间点可能是今年夏季，其中，煤炭行业的债务问题最严重。

任若恩指出，从债权人来看，信托会是一个需要关注的焦点。“对信托行业今年的兑付总额有各种估计，我看到的各种估计从几千亿元到几万亿元，集中爆发的时间应该是今年的夏季。按照历史的规律，债务危机的到来是一个不断渐进累积的进程，刚开始是一个小的信用事件爆发，比如我们现在看到的10亿、30亿范围的事件，我相信今年我们会看到上百亿的信誉（违约）事件的爆发”。任若恩还表示，当然社会的关注点在地方债上，但这真正爆发不是今年的事，而是明年或后年的事。

另外，业内人士认为，在上一轮信用扩张周期，信托行业积累的存量盘子已相当巨大，其中很多资金流向到了房地产、煤炭等相干行业。但从目前的情况看，过去是“香饽饽”的领域，如今风华不再。上述金融风险如何以更平稳的方式消化和释放，是摆在监管部门面前的一道难题。

《投资快报》发自广州