幸福快乐华融证券二季度货币政策取向将发生四方面变依依不舍

华融证券：二季度货币政策取向将发生四方面变化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件4月15日17:38，央行站公布了央行货币政策委员会2019年第一季度例会纪要。会议提出，会议分析了国内外经济金融形势，提出了下一阶段货币即使临近过年政策取向。

点评伴随着国内外经济金融形势的好转，央行二季度货币政策取向将发生四方面转变，一是由加大力度向保持定力转变，二是由货币政策唱独角戏向政策协调转变，三是由能力、增长向质量、效率转变，四是根本落脚点和评价标准转向激发微观主体活力。

1、对一季度国内外经济金融形势的判断明显转向越来越团结。这是一支年轻的球队乐观央行对一季度国内外经济金融形势的判断，比去年四季度乐观不少。

会议认为，当前我国经济呈现健康发展，之前是经济保持平稳发展；金融市场预期改善，之前是市场预期总体稳定；稳健的货币政策体现了逆周期调节的要求，之前是稳健中性的货币政策取得了较好成效；金融服务实体经济的质量和效率逐步提升，之前是金融对实体经济的支持力度进一步增强；另外，国际经济金融形势的判断上，删除了之前的”面临更加严峻的挑战“，改为“不确定性仍然较多”。

2、下一阶段货币政策取向：保持定力，加强协调，重视质效对于下一阶段货币政策的取向，会议指出，保持战略定力，坚持逆周期调节（去年第四季度是“加大逆周期调节的力度”）；进一步加强货币、财政与其他政策之间的协调，适时预调微调（去年四季度是“提高货币政策前瞻性、灵活性和针对性”）；按照深化金融供给侧结构性改革的要求，以金融体系结构调整优化为重点，综合施策提升金融服务实体经济的质效（去年四季度是“综合施策提升金融服务实体经济能力”），改进小微企业和“三农”金融服务。另外，还提出按照深化金融供给侧结构性改革的要求，以金融体系结构调整优化为重点，注重在稳增长的基础上防风险，M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配，稳妥推进利率等关键领域改革等。对外开放方面，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力，提高参与国际金融治理能力。