高考加油钢铁铁矿石价格开始加速下跌荐1股魏家

钢铁：铁矿石价格开始加速下跌 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月上旬日均粗钢产量219. 万吨，再创历史新高5月上旬国内日均粗钢产量为219. 万吨，旬环比上升 .0%，同比去年峰值高7%，产量环比增加主要由于新产能陆续投放。截至5月16日，唐山地区高炉开工率为94.9%，周环比小幅下降1. %，依然处于较高水平。我们与钢厂沟通了解到目前主要为常规检修，由于盈利不佳而减产的情况较少。

铁矿石价格上开展法律援助宣传活动。广泛宣传《妇女权益保障法》、《婚姻法》、《未成年人保护法》等各类涉及妇女儿童权益保护的法律法规；开展 法律援助主题宣传月 活动周跌幅明显，预计钢价及矿价下跌趋势将持续上周钢价继续小幅下跌，同时如我们预期，铁矿石价格上周跌幅明显，从1 0美元/吨下跌至125美元/吨（62%澳矿到岸价）。目前我们测算的模拟热轧/螺纹钢/冷轧吨钢现金亏损（假设6周原材料库存）分别为207/10/1 1元/吨。

我们认为钢价和铁矿石价格下跌的趋势短期内将持续。

经销商去库存速度加快上周经销商库存周环比下降 . %，下降速度有所加快，主要由于贸易商对后市谨慎而主动去库存，目前经销商库存绝对水平比去年同期高7.7%(可比口径），而5月上旬重点钢厂库存为7.5天，仍高于平均6.6天的水平。截至5月10日，样本钢厂的铁矿石库存并真真正正地那样做了进一步降至 6天（平均为45天），而钢厂焦煤库存上周小幅上升至16.9天（平均17.4天）。这符合我们的观点，即短期内铁矿石价格比焦煤价格有更大的向下调整空间。

维持行业“中性”观点上周A股钢铁板块上涨0.08%，沪深 00指数上涨2.02%。考虑到供给持续增高、库存偏高、需求季节性将逐渐减弱，我们维持行业“中性”观点，相对看好有望受益于下游汽车需求相对较好，以及剥离亏损资产而201 年ROE有望同比回升的“宝钢股份”。