金融拨备调整传闻目的明确方式上宜提高针对哈

金融：拨备调整传闻目的明确 方式上宜提高针对性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

媒体报道：版本1：为实现拨备和资产规模的硬约束，银监会正在讨论今年年末商业银行按照减值准备对贷款总额2.5%的比例计提拨备。

可以防止车漆氧化生锈 版本2：银监会正在讨论调整现有拨备政策的可能性，即拟要求商业银行最早于2011年底按照拨备/总贷款比率不得低于2.5%的水平计提拨备。

点评：

这一政策尚未有定论，但已引起市场普遍关注。较为肯定的是，银监会有继续提高对银行贷款整体拨备覆盖水平的意愿，政策采取的时间和方式有待定夺。

1、背景：当前银行资产质量处于历史最好时期2、目的：未雨绸缪，继续提高抵御风险能力 、方式：传言方式针对性较低，有待商榷4、影响：分阶段进行对10年净利润影响在7%-10%如果上述传言属实，我们根据10年末预计的贷款总额，按传言2.5%的拨备/总贷款要求进行测算，与10年中期的拨备余额相比，得出拨备缺口以及达标对净利润可能造成的影响。测算结果显示，如果这一政策实施，深发展、中信、宁波将成为受负面影响最大的银行。

尚在抽查中的平台贷款拨备计提政策未明，加上这一政策的可能出台，银行业拨备计提的不确定性上升，从而成为银行业绩表现最大的不确定因素。我们认为，这一政策思维是监管机构08年以丰补歉、未雨绸缪思想的延续，政策实施方式上宜调整以提高针对性。

投资建议及风险提示中报行情过后等待控风险系列政策的进一步明朗化，维持对行业“持有”评级。风险提示，经济复苏阶段存在较高不确定性，政策风险及资产质量下行风险需持续关注。