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投资者巧用分级基金 轻松吃到称心收益“蛋糕”

经常有人用切蛋糕的刀来形容分级基金的分级方式，因为如果把基金收益比喻为蛋糕，那么分级方式恰如一把切蛋糕的刀子，将基金收益分割成不同风险收益特征的份额，让投资者根据自己的偏好来选择是要分量比较大但是要承担发胖风险的那块，还是上面有草莓的那块呢？

根据分级方式这把刀的不同，基金收益这块蛋糕也在不同的分级基金中被切出了新花样。从现有分级产品来看，分级方式切出风险收益特征不同的蛋糕主要包括以下三种：

一、杠杆类份额，这类份额可以通过收益分配机制获得一定的杠杆，从而获得超额收益，不过也相应承受更多下跌风险，适合偏好高风险高收益产品的投资者。

值得注意的是，在杠杆类份额中也存在机动分割收益的产品，其两类份额在盈利比例的年阀值前后，分别按照不同比例分割收益，对于对市场涨跌的趋势和幅度把握程度较高的投资者而言，不失为一种更为灵活的操作方式。

二、普通债券类份额

。这部分份额享有优先分配的基准收益，这一基准收益通常较低，比如当年年初一年定存利率加三个百分点，但与之相对应的风险也较低，一般来说，只有基金整体净值出现超大幅度的下跌才可能出现负收益。部分分级基金也有约定，在基金净值大幅上涨时，基准收益份额也有可能享有一部分超额收益，值得投资者留心。

三、零息可转债类的份额。目前只有兴业合润分级基金中的A份额具有这种特征，其期初的净值1元/份是具有基本保障的，当合润基金份额高于1.21元时，合润A即可获得兴业合润基金作为股票型基金的同等收益；此外情况都由合润B份额获得剩余收益或承担损失，从而形成了独特的下跌有限，上涨无限的类零息可转债份额。

这些基金投资产品的新口味，正是分级基金带给投资者的特殊福利，而在分级方式上推陈出新，不断开发新口味产品也将成为国内分级基金发展的趋势。灵活选用分级基金的不同份额，也就有助于投资者根据个人风险偏好选到更称心的投资产品。

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