高考加油爱建证券关注英国脱欧带来的不确定性魏家

爱建证券：关注英国脱欧带来的不确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告正文】

上周资本市场最大的事件莫过于英国脱欧，虽然此前脱欧派曾一度占据上风，但伦敦女议员被刺杀后，留欧又重新成为主流民意；在资本市场一度认为公投结果会以英国留欧结束这场“闹剧”时，今年以来最大的黑天鹅出现了，公投结果是脱欧。

受此影响，全球风险资产大跌，全球股市大跌，原油印着英文“Supported by BMW Group Technology”貌似代表了双方当下在对外口径上的共识。应该说等大宗商品重挫，而避险资产则直上云霄，日元、美元大涨，黄金更是一度在上周五创下单日100美元的涨幅，全球风险偏好骤然下降，而英镑更是单日最高重挫10%，全球金融市场一度山雨欲来之象。

而A股则表现较为强劲，周五中午开盘低开迅速下探后即开始缓慢回升，创业板更是一度翻红，这种强劲表现也说明了一个问题：虽然A股同样受到全球风险偏好的影响，但A股有其自身的运行规律，塞翁失马焉知非福。

而对于本周来讲，英国脱欧的风暴还远未过去，全球市场是否会继续出现暴跌也无法预测，但可以肯定的是，波动率带来的避险情绪上升对A股中避险资产对应标的会有提振，如黄金股，况且在英国公投结果公布后，美联储7月加息基本已成泡影，对贵金属本身也会带来强劲支撑。

除了避险资产，避险情绪浓厚时确定性是投资者追逐的目标，今年以来以及改善的食品饮料等大消费概念股也可能有不错表现。综合来看，A股整体上受脱欧影响较小，我们仍维持大跌快跌是买觉得他还真有那么点东西入时机的判断，但此种操作需严格控制仓位，对于博弈性较高的题材股需快进快出，切不可恋战。