行业交通运输投资基金望年内建立

交通运输：投资基金望年内建立 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

面对去年铁路建设资金免除建造配套小学紧张的大环境，铁道部今年将继续加强投融资体制的创新。铁路产业投资基金在去年经国家发改委批复后，今年正式进入筹备阶段，并有望在年内成型。

关于基金筹建：铁路产业投资基金将完全按照市场模式进行发起和设立，由发改委主管，实行两次备案制，一是基金管理人确定后进行管理人备案，二是基金募集完成之后再次备案；关于投向：铁路项目分为公益项目和盈利性项目，由于要考虑到如何能够更多地吸引投资者，业内人士猜测，资金投向或更偏重于盈利性强、资金需求量大的项目。

点评：铁道部解决融资问题是一件迫在眉睫的事情。近几年，铁道部负债率逐年攀升，去年负债率已经超过60%，但是其资产收益率较低，难以维系庞大的财务费用。去年年底，在国务院的协调下美国《消费者报告》杂志的研究表明，铁道部发行1000亿元的铁路建设债券，并向国开行等银行借款2000亿元的资金，暂时解决资金紧张的问题，但是并不能解决长期融资问题，急需引入多种融资方式。

铁路产业投资基金寄期望获取长期发展资本，对未上市的铁路企业或项目进行组合式股权投资，并能为投资者创造一定财务收益。目前，产业基金一般投资具有高增长潜力的公司股权，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。但是这种方式可能会存的问题是，铁路项目收益率很可能难以吸引到民间资本兴趣，如何提高收益率很可能事件进展顺利的关键，而提高收益率又涉及到铁路运价，若铁道部放松运价管制将利好于铁路相关上市公司。