交通运输交通运输行业月第周周报哈

交通运输：交通运输行业 7月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

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投资要点：

干散货市场本周国际干散货运输市场各主要市场持续下跌，综合指数报收于10 7点，较上周下跌6.58%。巴拿马型船市场上半周较为活跃，但下半周南美和亚洲市场成交量放缓，导致运价下跌 .8 %。海岬型船市场受中国经济增回落的影响，运费继续回落，综合指数下跌 . %。本周国内钢价指数和铁矿石价格分别较上周下跌1. %和5.82%，铁矿石库存继续小幅攀升至9852万吨。

集装箱市场本周，中国出口集装箱运输市场延续月初以来的下行走势，综合指数收于1 07.18点，较上周下跌0.5%。分航线来看，欧地航线货量仍然低迷，地东、北非航线由于收货人仍处于斋月期间，导致运输需求继续收缩，平均舱位利用率下滑到75%左右，运价加速下跌。北美航线运输需求基本稳定，船舶平均舱位利用率保持在九成左右，运价继续下跌。近期，船公司纷纷宣布将在8月5日上调北美航线市场运价，美西航线上调幅度约400美元/FEU，美东航线则在700美元/TEU左右。但考虑到目前较为疲软的货量增幅，不少业内人士表示本轮运价的上涨空间有限。

油轮市场本周，受中东紧张局势升级的影响，国际油价迎来2月份以来最长一轮的上涨周期，布伦特原油报收于106.8 美元/桶，较上周上涨4. %。原油运输市场方面，VLCC运输市场成交平稳，运价小幅下跌；苏伊士型油轮运输市场本周成交量上升，运价有升有降；阿芙拉型油轮运输市场交易下降，运价普遍下跌，综合指数收于624点，较上周下跌0.79%。成品油轮运输市场总体成交平稳。受中南美洲地区国家基础设施建设发展的驱动，成品油的需求迅速增加，综合运价指数收于560点，较上周上涨0.72%。

市场表现上周，交运行业累计下跌0.1 %，跑赢大盘0.8 个百分点。其中港口航运上涨0.7%，其余子行业均以下跌报收，公路铁路下跌0.76%，跌幅最大。

三级子行业方面，公路运输版块在上海本地股的带动下上涨 .02%，表现最好，其次是航运、港口，分别上涨1.49%和1.1 %。铁路运输依然处于下跌通道，上周下跌2.61%，表现最差。

目前交运行业TTM市盈率为12.01倍，相对于沪深 00的估值溢价率仅为20%，估值水平较为合理。我们维持行业中性的投资评级，维持上周的股票池，为上海机场、白云机场、海南航空、东方航空、铁龙物流和中储股份。