高考加油金融但短期贡献有限荐股魏家

金融：但短期贡献有限 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

IPO和国债期货可能推出，对券商股喜忧参半；新三板扩容在即，利好券商，但盈利需待规模效应，预计今年业绩贡献有限；股票质押回购业务试点扩容，预计下半年增长迅速，券商市场份额有望达到20%左右，但对券商盈利贡献不超4%；融资融券上半年增长迅速，但6月底的大跌导致的融资客户爆仓将使两融增速放缓，预计全年盈利贡献4～6%。预计本周即将公布的证券行业上半年的净利润为15%左右的增长，会带来券商股的反弹。但宏观经济仍然较差，创新贡献有限，预计下半年券商盈利预计为负增长，反弹不可持续，全年来看，券商股为“中性”投资评级。短期波段操作，建议配臵盈利增长显著的东北证券（000686），长期投资，建议配臵创新能力和资本实力俱佳的海通证券（6008 7）、招商证券（600得到省政府充分肯定。粮食单产再创历史新高999）。

要点：

上周市场表现，弱于大势。上证综指2006.10，+1.41%，深成指7804.11，+2.11%，证券板块4424.4 ，+0.26%。个股涨幅前 名为：东吴+ .65%、山西+ .20%、东北+ .14%；个股涨幅后 名为：宏源-9.78%、国元-2.84%、招商－1.06%。

行业动态：

1）新三板扩容在即。上周有25家企业登陆新三板，是继5月新三板转制后的第二批登陆企业，全国股转系统新发布15条配套细则，据了解下一步还将出台定向增发、并购重组以及挂牌条件等方面的细则。

2）国债期货方案已获批准我准备带他们去旅游。”秦先生说，预计9月正式挂牌。国债期货推出方案近日已获得国务院批准，下一步将由证监会确定具体上市时间。目前，中国金融期货交易所完成了5年期国债期货的合约设计、规则制定和技术系统测试，中国证监会将会同有关部门，统筹国债期货上市前的各项准备工作，包括发布投资者适当性制度、明确金融机构的准入政策、开立债券交收账户、审批5年期国债期货合约以及培训市场中介机构和开展投资者教育等工作。上述工作预计需2个月左右。