高考加油公用事业火电企业一季度业绩预告亮眼荐4股魏家

公用事业：火电企业一季度业绩预告亮眼 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：

截至2019年4月14日，我们整理的公用事业及环保股票池中共有65家公司公布了2019年一季度业绩预告/快报（公用：28家；环保： 7家），合计实现净利润 0.41亿元（2019年一季度值为业绩预告中位数或业绩快报值，下同），同比上涨52. 7%。其中，公用板块合计实现净利润 1.1 亿元，同比增长2 8.20%；环保板块合计实现净利润-0.72亿元，同比下降106.66%。

公用：2018年的煤价处在近几年的一个高位中枢，因此火电企业2018年业绩并未由于煤价而显著改善。2019Q1-Q2全国电煤价格指数均值同比下降46.99元/吨，煤价中枢下移，对火电企业业绩带来正向作用。

环保：资金是影响板块业绩的核心因素，部分龙头业绩增速也受到影响。

2019年 月社融新增2.86万亿元，同比多增1.28万亿元；M1增速回升2.6个百分点至4.6%，M2增速回升0.6个百分点至8.6%。我们认为，社融超预期有望改善环保板块业绩，板块估值修复可期。

本周核心推荐：

华能国际（）、蓝焰控股（）、瀚蓝环境（600 2 .SH）、国祯环保（ 360做的其实不只是微创新了。但就算撇开免费00 ）。

市场行情回顾：

本周公用事业（申万）指数上涨0.42%，沪深 00指数下跌1.81%，公用事业板块跑赢沪深 00指数2.2 个百分点。其中，电力Ⅱ（申万）指数上涨1.51%，水务（申万）Ⅱ指数下跌1.21%，燃气Ⅱ（申万）指数下跌1.65%，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌0.97%。

行业动态与最新政策：

【国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》（征求意见稿）】

【国家能源局发布关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）】

风险提示：全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化，政策推进不及预期。