国金证券从解决同业竞争挖掘投资机会鼓励

国金证券：从解决同业竞争挖掘投资机会 类别： 机构： 研究员：

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基本结论：

解决同业竞争是国企改革值得关注的主线之一：2015年7月国资委发布声明称：将进一步推动中央企业深化改革，加快企业重组整合步伐，提高市场化资源配置效率。国企改革作为全面深化改革的重要一环，是改革的深水区，受到各部委的高度关注，其重要性不言而喻。对于资本市场而言，由于本轮国企改革直指效率的提升，因而，资本市场对其的关注度也不曾减退。

对于国企改革，我们提出了七方面投资主线：1、第一批央企改革试点；2、对央企改革第二批试点的猜想； 、央企资产注入；4、央企整合；5、央企的大集团小公司；6、解决同业竞争；7、地方国企。在国企改革顶层设计方案还未出台、第一批试点改革动作相对保守的背景下，我们认为国企改革后续仍存在颇多看点，而集团解决同业竞争将是国企改革值得关注的主线之一。具体而言，集团旗下若存在较多上市平台，如中国中材集团有限公司（简称“中材集团”），其下上市平台不可避免会出现同业竞争的情况，这会导致同一集团旗下出现恶性竞争等问题。因而，集团为厘清旗下业务板块，避免无序竞争，提升经营效率，规范经营秩序，通常会做出解决同业竞争的承诺，从这一角度出发，会对旗下上市公司带来一定的积极影响，因而我们认为解决同业竞争也是国企改革值得关注的投资主线之一。