方正证券年内第三次加息后的两大悬念公开

方正证券：年内第三次加息后的两大悬念 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：美国东部时间12月13日，美联储在12月议息会议结束后发表声明，宣布加息25个基点，即联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%，符合预期。

点评：

核心观点：美联储在12月议息会议上启动了年内的第三次加息，并且预期2018年继续加息三次。会议声明释放了较为鸽派的货币政策基调。12月加息后留给市场的两大悬念一是美联储明年3月是否会继续加息？二是中国央行是否会在公然市场跟随美联储加息？我们认为美联储3月加息已在计划当中，但板上钉钉仍须看到核心通胀的企稳回升。央行在公然市场上跟随美联储加息则尚无紧迫性，因此如果短期内跟随，应当被视为一种的预防性的举措。

风险提示：美联储加息节奏超预期。