2010年上半年机械业有望实现0以上增长

　　承接2009年4季度的旺销，2010年一季度工程机械行业各产品销售同比（较上年）持续高增长，月行业销售产值同比增速高达54.4 %。

　　每年的 、4月是行业销售的传统旺季，依据惯例，行业销售自然会在1、2月份火爆的基础上更上一层楼，我们判断，今年 、4两个月乃至上半年行业销售同比和环比均有望实现 0%甚至以上的高增长，行业内龙头企业将会实现销量过半，盈利达到全年三分之二的目标。

　　我们认为，今年上半年行业的旺销是4万亿投资拉动滞后效应的结果。根据项目周期推算，2009年一季度是项目申报审批和落实资金阶段，二季度进入前期土地平整动迁，三季度、4季度开始陆续有项目进入开工期。由于三季度是南方地区的梅雨季节，4季度是北方地区的严寒冬季，这必然影响部份工程项目的正常进展，因此，今年上半年仍将有大量的4万亿投资项目进入开工施工阶段，再加上去年新开工项目的延续施工范围，其必然拉动工程机械行业持续保持旺销态势。

　　此外，从目前已经出现的出口恢复迹象来看，2010年行业出口将恢复到正增长10%乃至以上水平。从下滑49%到增长10%的巨大跳跃，势必是我们在投资拉动滞后效应中探寻行业弹性的一个重要线索。

　　据此，我们维持机械业“看好”评级，尤其是预计上半年 0%甚至以上的高增长，有望带来上市公司估值水平的整体提升。这种机会很可能会产生在5月底之前。

　　（来源：东方早报）