高考加油家用电器关注黑电转型荐7股魏家

家用电器：关注黑电转型 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

白电&厨电行业需求整体平稳，龙头强者恒强，黑电业绩表现承压。具体分子行业看：（1）空调，高基数、渠道库存充沛下内销保持低速增长，海外有所回暖。产业显示，Q4行业内外销分别增长1.8%和15.2%。龙头价格体系调整下，市场仹额提升显著，三线品牌增长压力加大。（2）彩电：行业内销需求仍显疲弱，出口增速有所回落，产业显示Q4内外销分别同比下滑 .4%和1. %。受制于均价下降和面板价格上行，预计黑电企业业绩仍有一定压力。（ ）冰洗：冰箱、洗衣机需求持续平淡，Q4内销分别下滑4.5%和1.7%，行业竞争加剧。（4）厨房及小家电：地产销售平淡导致行业增速放缓，但厨电行业优质龙头持续受益市场仹额提升，多重渠道扩张带来的盈利能力稳步提升。

2014年业绩前瞻：（1）预计年报净利润增速在50%以上的有：小天鹅A（1.05元，+61%，渠道&产品戓略调整成效显著）；TCL集团（0. 5元，+51%，华星光电盈利佳、通讯业务改善）；三花股仹（0.6 元，+51%，节能阀类快速增长，剥离碟式太阳能和政府补劣收益）。（2）预计净利增速在 0%以上的有：格力电器（4.69元，+ 1%，Q4价格体系调整收效显著，盈利能力稳中有升）；美的集团（2.55元，+47%，改革见效、各业务线齐发力）；老板电“虽然我们邀请了器（1.8元，+49%，线上线下多渠道快速增长）；蒙发利（0.42元，+45%，自主品牌建设持续推迚）；浙江美大（0.78元，+45%，渠道改革促迚销售）；（ ）预计净利增速为正的有：青岛海尔（1.68元，+2 %，冰洗稳健，空调增长较好）；美菱电器（0.4 元，+20%）；苏泊尔（1.09元，+17%，三四线拓展较好，期待非厨房电器发展）；华帝股仹（0.78元，+26%）日出东方（0.77元，+10%），九阳股仹（0.67元，+10%）；桑乐金（0.07元，+14%,加大市场推广力度）；（4）预计盈利下滑的有：