二手信托转让活跃风险评估不可怠慢鼓励

本报 王兆寰 北京报道

伴随着中国业规模突破8万亿大关，信托产品的二手转让市场日渐受到关注。一些第三方财富中心专业站上专门设立了信托产品转让的频道，进入3月份，信托产品的转让更有增加的趋势。

多位业内人士在接受《华夏时报》采访时表示，随着信托行业风险逐步积聚，出于规避风险或流动性考虑，同时随着一些有较大存量信托产品的机构开始搭建信托产品转让平台，信托转让市场日渐升温。

然而，投资者很多时候无法识别二手信托产品转让方的真实意图，虽然期限较短、有额外收益作为风险补偿，但出于资金安全考虑，还是要对产品本身的风险作全面的评估。

信息发布三大渠道

二手信托无疑为短期理财人士拓宽了投资渠道。目前，信托产品转让信息发布有三大渠道，分别是：资产类交易所，诸如北京金融资产交易所；第二是第三方理财，像用益信托、展恒理财、极元财富等；最后是在信托公司内部，有需要的话可以自行转让。

注意到，目前来看，第三方财富中心二手信托产品的转让相对活跃，信息更新较快，而类似北交所等金融交易所，因为受众多为机构，单独的信托产品项目相对较少，最新的交易信息只有2012年下半年的。

对于为何会出现信托产品的转让，分析师袁建明在接受《华夏时报》采访时表示，主要有两种原因：一是投资者自身资金回笼的需求，因为信托产品资金量通常要求100万起步，如果在持有信托产品期间投资者急需资金，就会考虑通过转让来提前回笼资金；其次是对信托产品潜在风险的考量，很多投资者购买信托产品一方面是看中其较高的收益，另一方面信托行业“刚性兑付”潜规则带来信托产品风险较低的错觉，随着近期信托产品风险频频暴露，有些投资风格稳健的投资者出于风险的考虑，也会选择提前转让以落袋为安。

受短期投资者青睐

可以看到，仅在极元财富站信托产品转让频道上，自今年1月以来发布的转让信息就高达11条，而进入3月份，转让的产品数有增加的趋势。

其中，一款名为中航信托·天启152号集合资金信托产品以100万低门槛，11.5%的较高年化收益率的产品在信息登记不久很快就转让成交了。

极元财富北京地区的冯女士指出，转让的信托产品受众主要是短期理财的投资者，一些产品运行了一段时间，即将面临到期，短期闲置的资金就有了去处。对于信托产品的转让价格，站登记的是即信托本金×（1 预期年收益/365×已过天数），计算转让价格时默认为转让方未分配过收益，最终转让价格可由双方磋商而定，第三方主要是搭建一个平台。

了解到，信托产品转让的手续费，不同的信托公司有所不同。如中航信托，只要买卖双方协商一致，完成变更就可以了，并不需要交纳相关费用。而对于第三方的交易平台，像极元财富，只对产品的转让方收取费用，大概有1%左右。

如果投资者有意向要转让自己的信托产品，一定要先问询相关信托公司产品是否可以转让，相关费用是多少，再进行相应转让操作。

全面了解产品风险

在采访中发现，二手信托产品的投资并不新鲜，只不过随着信托市场的飞速发展，越来越多地被投资者关注。然而，纵观整个二手信托市场，其规模相对较小。

对此，用益信托研究员徐颖风在接受《华夏时报》采访时直言：二手信托产品本身数量有限，且较为分散，而且在全国范围内尚未拥有一个统一的转让平台，因此规模一直不大。

在徐颖风看来，风险因素并非是信托产品转让方考虑的主要原因，如果风险系数很大，他当初是不会买这个信托产品的，目前看转让方受让相关产品，主要是自身的客观情况导致。

而在袁建明看来，卖出信托的投资者背后的情况不好判断。有的投资者是短期缺钱，急于使用现金。但是，一些信托投资者是因为项目出了状况，为了减少损失所采取的一种提前规避风险的做法。这种情况下，接盘的人将可能面临很大的损失。“今年信托兑付的压力非常大，而这可能也是信托二手交易需求猛增的原因。”

袁建明指出，由于二手信托产品往往会有作为风险补偿的额外收益，且剩余期限较新发产品相对短，在对产品作全面了解的基础上，还是具有的一定投资价值。

在进行选择时，首先要了解信托产品的基本属性，如信托的类别、到期收益、剩余期限、转让价格等；其次要了解信托产品的交易结构、融资方还款能力、增信措施、风控水平等，看其风险水平和自身的承受能力是否匹配；最后要了解产品转让方的转让原因，从而评估潜在风险的大小。

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机构搭台

最近，相关机构正加速搭建平台为信托的转让提供便利。

Q-Cells预估目前，山东信托、湖南信托、苏州信托、平安信托等部分信托公司已经在搭建相应的信托转让平台了，而天津信托等信托公司则是对成功转让信托的信息进行公告。此外展恒理财、正淡财富等第三方机构也已开辟了交易平台。