镍去库存节奏加快

　　从2017年开始，国内主要三元材料厂商纷纷开始加大对高镍811产品的技术储备及开发力度，并于下半年陆续进行中试或量产，产能逐渐释放。

　　降钴增镍成新趋势

　　受政策驱动，高能量密度的三元材料需求近年来迅速增大。钴是三元材料中的重要原材料，但其资源稀缺，2017年以来价格不断上行。在成本压力和补贴倒逼的情况下，三元材料“降钴增镍”成为新的发展趋势。

　　硫酸镍正在成为产业链上新的焦点。太平洋证券预计，随着高镍三元电池渗透率的逐渐提升，年国内动力领域对硫酸镍的需求将分别达到6.4 万吨、1 .1 万吨、29.94万吨，同比分别增长60%、104%、128%。从全球需求看，预计年对硫酸镍需求在 1万吨、48万吨、78万吨，同比增长 7%、54%、61%，年复合增长率达到50%。

　　事实上，新能源汽车巨头特斯拉也在研究电池去钴化。特斯拉CEO马斯克近日称，特斯拉可以在增加电池镍成份的同时，大幅降低钴的用量，在做出这一改变的同时依然保持电池优异的热稳定性。

　　《汽车产业中长期发展规划》明确，到2020年，新能源汽车年产销到达200万辆，动力电池单体能量密度到达 00Wh/kg以上，力争实现 50Wh/kg，系统能量密度力争达到260Wh/kg、成本降至1元/Wh以下。

　　上市公司扩大布局

　　今年以来，卓能、比克、横店东磁、德朗能、天津力神、亿纬锂能等锂电厂纷纷加大高镍电池的产量，未来对镍钴锰811型的需求将出现爆发式增长。宁波金和、当升科技等正极厂商已率先实现镍钴锰811量产与销售。据太平洋证券分析，相对52 型，811型毛利率可从18.5%提升到28.4%，提高近10个百分点。

　　多家上市公司已纷纭加大布局。当升科技具有正极材料产能约1.6万吨，其中钴酸锂约 000吨、镍钴锰52 约5000吨、镍钴锰622约4000吨、镍钴锰811约4000吨。杉杉股分表示，2018年一季度公司7200吨高镍三元产线已经投产。格林美称，目前正极材料全线买通，同时通过与ECOPRO合作建设1万吨镍钴铝前驱体产能。天赐材料称，建设年产15万吨三元锂电基础材料项目，其中项目一期计划建设年产5万吨的电池级硫酸镍产线，总投资预计1.89亿元。

　　也有分析人士指出，高镍三元材料技术难度较大，需要企业科研的不断投入。随着镍含量的提高，整体能量密度虽然得到提高，但钴、锰、铝等含量降低，导致稳定性下落。同时，高镍的三元材料制备工艺、装备以及生产环境等方面的要求都远远高于普通三元材料，也是企业在产线建设中需要突破的难点。