高考加油煤炭石油龙头煤企为大局下调煤价荐9股魏家

煤炭石油：龙头煤企为大局下调煤价 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行业要闻回顾：（1）发改委 日召开规范煤企价格告诫会，神华中煤伊泰陕煤等下调煤价10元/吨；（2）焦煤集团7座关闭矿井通过验收，化解产能490万吨；（ ）陕西煤企三季度开工率达到91%；（4）河北2016年压减炼焦产能1240万吨；（5）重庆永川煤矿瓦斯爆炸 人全部遇难。

国际煤价：动力煤与焦煤价格继续上涨。（1）美元指数微跌、原油价格下跌。布伦特原油期货价格收于44.66美元/桶，环比下降10.18%。（2）国际港口动力煤价格大涨。纽卡斯尔动力煤价格涨至109.7美元/吨，环比上涨4.18%。（ ）澳大利亚优质硬焦煤中国到岸价格278.0美元/吨，周环比上涨10.10%。

国内煤价：动力煤与焦煤价格继续上涨。（1）秦皇岛动力煤价格继续上涨。环渤海动力煤价格指数收于607元/吨，环比上涨14元/吨；（2）炼焦煤价格上涨，吕梁主焦煤市场价1 00元/吨，环比上涨1 5元/吨；（ ）无烟煤价格持平、喷吹煤价格持平，屯留地区喷吹煤车板价格维持892元/吨。

库存：动力煤港口库存上涨，电厂库存微降、可用天数上升。秦皇岛港库存461万吨，周环比上升41万吨。六大电厂煤炭库存1188.9万吨，环比下降7.4万吨，可用天数增加0.97天至21. 8天。钢厂及独立焦厂焦煤库存754.04万吨，环比上升4.06%（10.28）。

投资策略：神华中煤陕煤等下调煤价10元/吨，但煤价仍有继续上行空间。发改委召开规范煤企价格告诫会，神华中煤陕煤伊泰等龙头煤企纷纷主动下调煤价10元/吨，这对抑制煤价过快上涨起到很好示范作用，也各个方面都要权衡利弊利于下游产业有序生产。但当前先进产能释放仍需时间传导，煤炭中转站及终端库存（尤其焦煤）仍然处于非常低的位置，供应仍显偏紧，煤价仍有上行空间。分煤种来看，秦皇岛5500Q动力末煤达到691元/吨，周环比大涨4 元/吨，港口库存虽继续有所回升，但仍处一对男女在出租车内上演现场版车震。于底部，进入消费旺季的动力煤有望继续上涨；京唐港主焦煤库提价达到1500元/吨，周环比大涨100元/吨。总体而言，后续先进产能的释放会和落后产能淘汰相配套，即使煤价调整也会维持较高水平，同时需求可能存在预期差（9月火电同比增长12.2%），国企改革和债转股也是提升板块估值的重要筹码，而当前市场远未反应基本面的反转预期，继续维持“增持”评级，推荐顺序为动力煤（陕西煤业、兖州煤业、中煤能源、中国神华）-焦煤（潞安环能、开滦股份、西山煤电、冀中能源）-无烟煤（阳泉煤业）。