行业煤炭石油动煤价格短期维持高位荐4股

煤炭石油：动煤价格短期维持高位 荐4股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

核心投资策略：焦炭价格恐有回调风险，动煤价格短期维持高位焦煤需求仍然旺盛，焦炭价格可能逐步触顶。本周全国焦煤市场延续向好态势，其中乌海地区焦煤价格继续上调，低硫焦煤和配煤煤种市场需求良好，高硫焦煤市场需求一般，山东方面地方煤矿基本无库存，国有大矿库存略高。山西方面，晋中、长治、吕梁等地从12月21日-27日禁止柴油车上路，煤炭运力受限，煤矿发运受影响，运费价格也顺势上涨，涨幅在 0元/吨左右。焦炭方面山东焦炭市场八轮涨价落地，累计涨750元/吨，涨后山东地区二级焦出厂含税2 00元/吨，准一级焦出厂含税2400元/吨，大中型钢厂焦炭库存可用天数在14.5天高位，山西限产政策松动，为保民生取暖用气，美锦、亚鑫、梗阳等焦化厂成为第一批放开限产的企业，焦炭价格后期有回调风险。

动力煤需求仍较为旺盛。动力煤需求仍较为旺盛。陕西榆林地区近期多家煤矿价格再次上调元/吨不等，本周多个煤矿进行检修。

内蒙古鄂尔多斯地区多数煤矿价格运行平稳，临近年底铁路车皮计划申请困难，个别煤矿因运力有限，煤价小幅下调15元/吨左右三年平均吧。因为房地产开发周期是三年。山西地区，整体销售情况良好。港口方面，目前秦皇岛港口秦皇岛港库存本周末收657万吨，周降14万吨。下游六大发电集团库存本周末收990.49万吨，周降14.01万吨；库存可用天数1 天，临近取暖旺季电企日耗持续维持70万吨高位，不排除后续有补库方面需求。动力煤价格预计在年前仍呈现高位震荡，年后可级：54冰龙妥妥的跳 主线没几个能逐步放开产能投放而下行。

推荐布局陕西黑猫，西山煤电，潞安环能，陕西煤业。

供需格局：钢厂开工率持续下行，电厂耗煤速度放缓。

全国高炉开工率62.57%，周升0.42%，焦化厂方面，本周100万吨、100万吨-200万吨和200万吨以上焦化厂开工率分别环比分别升8.27%、升7.07%、降1. 8%。6大电企日均耗煤74.25万吨，周降1.87万吨，耗煤速度环比下降2.45%。

库存情况：焦煤补库需求旺盛，电厂库存持续下滑炼焦煤六港库存207万吨，周增19.9万吨。秦皇岛港口库存657万吨，周降14万吨。下游六大发电集团库存本周末收990.49万吨，周降14.01万吨；库存可用天数1 天，周比未变。

风险提示：产能快速投放，发改委限价