高考加油汤森路透利率债收益率小幅下行信用债略谨慎魏家

7月2日消息，汤森路透中国固定市场展望的参与机构预期，央行7月维持基准利率不变，但降准概率较高。中国经济企稳基础仍不牢固，资本市场动荡加剧，仍需积极财政政策和宽松货币政策护航，利率债整体继续小幅看牛，信用债短端则略谨慎，信用利差有所扩大。

外围方面，美欧经济复苏势头保持强劲，日本经济不确定性仍较大，债务危机则会继续干扰全球金融市场，国际资本波动可能加大，这会影响渐现触底迹象的外贸形势的改善进程，但人民币汇率保持横盘震荡，中国整体受外围波动影响料较小。

汤森路透中国固定收益市场展望自2012年推出，由汤森路透联袂中国固定收益市场主要金融机构联袂打造，展现他们对中国金融市场最前沿的投资判断。本期参与机构扩容至72家，覆盖中国最主要的银行、、和基金等金融机构。其中，银行类参与机构29家、包括保险资产管理公司在内的资管类参与机构11家、证券类参与机构19家，以及包括私募在内的基金类参与机构13家。

本期展望摘要如下：

7月降息预期消散。展望结果显示，97%的参与机构认为，央行这位发言人说7月会维持一年期存款基准利率在2%，显示在6月降息后，本期参与机构的降息预期已减弱；而未来三个月内，参与机构继续降息预期比例也不高，不到2成。

降准预期仍较高。展望结果显示，6月底的定向降准释放资金有限，继续推高了7月的降准预期。超过五成的机构预期7月份大型存款类机构法定存款会低于18.5%。未来三个月的降准预期则超过了八成。

7月资金预期略紧。展望结果显示，今年7月全月银行间存款类机构隔夜质押式加权平均利率和七天期该利率，以及三月期Shibor的预测均值分别为1.1791%、2.290同微博在用户使同微博在用户使用时间上具有竞争关系。1%和3.0449%，分别较6月全月实际均值变化3个基点(bp)、-5个bp和3个bp。

利率债收益率小幅下行，信用债短端略谨慎。展望结果显示，参与机构对中央公司国债、及AAA与AA评级中短期票据的到期收益率估值，今年7月末预测均值较6月底实际值变化在-6到7BP之间，高等级短端信用债收益率涨幅较大。