金融看好健康险增速逐步恢复提高荐股位置

金融：看好健康险增速逐步恢复提高 荐7股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点核心观点：看好保障型产品/健康险增速至少恢复至过去增长中枢；且监管合并后，预计规范、从严的监管方向和尺度仍会持续，行业生态长期利好大型保险公司。目前保险股估值调整至中低位水平，平均交易于1.1倍18PEV，与长期向好发展的基本面有一定背离，配置性价比较高。

我们持续看好龙头大券商，独角兽上市快速通道开启，中概股CDR回归标的资源有望向龙头集中，大券商将持续受益于金融供给侧改革带来行业集中度提升，社会资金配置对低估值金融蓝筹的选择增多，以及多层次资本市场建设中资本、资源、人才的优势，竞争力持续增强。

券商数据：本周两市日均股基交易额合计为5154.06亿元，周环比+8.5 %，截止2018年 月15日，两融余额10,089.45亿元，周环比+0.82%。证监会本周核发IPO批文 家，筹资不超过19亿元。本周，富士康顺利过会，优质独角兽企业IPO快速通道正式开启，15日，证监会副主席阎庆民表示CDR将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市，我们认为，具寻找一份真爱委实不易备跨境业务优势的龙头券商投行有望率先受益。投资要点：我们持续看好龙头大券商：1）包括大资管新规在内的监管政策的持续推进，金融业供给侧改革之下，行业集中度有望提升，利好头部；2）银行资产端预计面临重新配置选择，金融股作为低估值蓝筹满足其稳定性收益需求，不失为一种选择，大券商目前估值处于相对低位，中长期预期收益率下滑假设下，估值中枢存在提升空间； ）在多层次资本市场建设过程中，券商直接融资业务免责声明：本文仅代表作者个人观点有望受益，定价权提升，独角兽境外回归资源有望向头部集中，龙头优势显著，同时场外期权的业务有望成为未来券商的业务新增长点，龙头基于资本、资源与人才与优势将更具竞争力。