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汽车：关注智能联 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年关注：进口替代加速，智能化、轻量化、电动化方兴未艾2016年汽车产销实现快速增长（约12%），三大政策影响显著：1.1.6L以下排放乘用车购臵税减半；2.新能源汽车补贴政策； .重卡查超载政策。2017年，我们认为政策影响持续（其余政策：拥堵税、限牌、国五排放等），建议重点关注进口替代加速下的核心零部件标的，汽车智能化、轻量化、电动化的行业趋势，重卡产业以及SUV较多车型推出的整车龙头。

昨天轮到他给褚厂长炖鸡了。进口替代：逐步过渡到核心零部件产业链汽车零部件进口替代是趋势，尤其是在自主品牌占比提升、技术升级加快背景下，替代速度加快，且从传统零部件向核心零部件推进，我们建议关注发动机、变速箱等核心零部件产业链。

智能联：示范区落地促进产业化发展汽车智能联是综合智能驾驶、智慧交通、智能城市等系统性工程。互联、电子、通信等企业参与智能汽车大潮，形成百花齐放格局。2017年我们建议关注技术路线图、智能互联示范区推进，关注具备核心技术、执行效率高的企业。

轻量化：汽车轻量化潜移默化推进汽车轻量化是节能减排的重要路径，尤其是在汽车电动化背景下尤为重要，已经列入节能与新能源汽车的技术路线图。轻量化的材料主要是高强度钢、铝镁合金、碳纤维材料等，在保证零部件性能的基础上降低重量达到节能的效果。我们认为2017年新型材料在新能源汽车等新车型上的应用，将明显增加需求。

电动化：关注补贴落地后的健康发展新能源汽车发展是大势所趋，行业在政府补贴的催化下经历了爆发式增长，2016年补贴的规范整治，有利于行业重归理性发展，利好产业链上真正进行技术储备和具备核心产品的企业，关注细分领域龙头企业。

关注标的：

我们持续看好汽车行业投资机会，建议关注：进口替代加速背景下的双林股份、蓝黛传动、东安动力、精锻科技；智能联趋势下的中国汽研、拓普集团、均胜电子、星宇股份；轻量化下的镁铝合金及碳纤维企业；电动化下的龙头汽车比亚迪；重卡领域的威孚高科、富奥股份；以及整车龙头上汽集团。