工业综合中国能源及装备制造业定期数据解读哈

工业综合：中国能源及装备制造业定期数据解读 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

部分停产企业复产。这项带有临时性质的政策 5月日狭义乘用车销量增速依旧维持高位。

根据乘联会5月1~25日初稿数据显示，2 家可比公司狭义乘用车销量达到56.6万辆，经工作日调整后同比增长15.2%，相对于前三周增速在进一步加快；我们维持对5月全月狭义乘用车销量同比增长%的判断。

考虑到去年同期日系品牌的低基数效应以及今年5月多一个工作日的影响，我们预计5月份狭义乘用车全月销量将达到101~106万辆，同比增长15%~20%。

秦皇岛库存上扬，港口煤价微降，运费持续下降——中国煤炭资源秦皇岛煤炭库存持续上升，收于74 .20万吨水平；BSPI煤价微降至781元/吨，产地煤价小幅回调；煤炭海运费第9周持续下跌，周环比降5.04%。钢价小幅下降，经销商总库存环比跌2.2%，同比偏高8.1%，焦炭期货轻微下跌。

我们继续维持煤炭供需整体弱势的判断及行业“中性”判断从行业基本面来看，中游制造业继续疲软从而影响两端：电厂存煤可用天数再创新高，钢企出现亏损牵连焦炭价格走弱，在电力/钢铁行业不景气的前提下，我们判断煤炭行业依然低迷；同时，BJ指数继续下行，进口煤量出现攀升。综合以上分析，我们维持煤炭行业“中性”判断。